一、金融企業財務危機管理研究的意義

眾所周知，血液是維持一個人生命的根本，如果人的血液有了血栓就會發生病變，嚴重的會導致人的癱瘓甚至死亡。同理，金融企業和人是一樣的，資金就是一個金融企業的血液，如果出現資金流斷檔，也會癱瘓甚至死亡。由此可見，金融企業的發展與財務危機管理有著緊密的聯系，一旦危機管理失效將直接威脅企業的生存與發展，因此，要對金融企業的財務危機進行分析，根據其形成的原因，采取相應的對策，通過監測與預防等手段，實現對財務危機的控制與防范。所以本論文的研究分析具有重要的理論意義和實踐意義。

二、金融企業出現財務危機的原因

目前各金融企業普遍出現財務危機的原因主要體現在以下兩方面：其一由經營風險造成的，其二，由財務管理失誤造成的。

（一）在金融企業經營風險方面

金融企業在經營過程中出現財務危機主要表現在：第一，金融企業經營受諸多因素的影響，各種因素具有不確定性，因此，不能對其進行有效的控制，在此基礎上，金融企業的經營風險隨之出現，進而也極易造成金融企業的財務危機；同時，金融企業的組織管理也存在問題，其中金融產品的質量，組織管理的計劃，新技術的開發等因素，均直接影響著金融企業的有效與安全管理，一旦組織管理風險出現，則會誘發金融企業的財務危機，進而造成不可估量的損失。第二，市場營銷的盲目性。當前，金融企業有著較快的發展速度，其規模在不斷擴大，在市場中扮演著重要的角色，其營銷戰略對于企業的發展至關重要，主要是由于金融企業通過營銷，增加了市場的份額，同時市場營銷也具有一定的消極影響，因此，要以金融企業自身發展的實際情況選擇適合的營銷策略，但部分金融企業未能重視財務管理，過于關注市場營銷，導致市場營銷的效果欠佳，財務管理的狀況較差，進而造成了金融企業的財務危機。第三，多元化的經營。目前，金融企業的發展逐漸邁向了成熟期，為了實現對經營風險的規避，紛紛實現了經營的多元化，但在多元化經營過程中，未能正確理解理解實物資產投資，同時也忽視了金融資產投資的特點，在此情況下，金融企業的投資缺乏可靠的資金支持，進而極易引發財務危機。第四，核心業務的萎縮。在金融企業生存與發展過程中，最為核心的因素便是企業的核心業務經營，但眾多金融企未關注自身的核心業務，而是利用兼并手段積極拓展市場，此形勢下，金融企業的財務危機將不斷增多。

內容摘要：企業集團經營中面臨著其特有的財務風險，本文對企業集團財務危機預警體系的方法、系統設計、指標體系、運行機制等方面進行了研究，并對財務預警體系的進一步發展提出了建議。關鍵詞：企業集團財務預警系統財務指標集團財務預警系統是指企業集團財務管理機構以財務指標體系為中心，通過專門的方法監測、分析集團經濟活動和理財環境，預測和及時反映企業經營情況和財務狀況的變化，對企業各環節發生或將可能發生的經營風險發出預警信號，為管理提供決策依據的監控系統。財務預警的方法財務預警模型因選用變量的不同，分為單變量預警模型和多變量預警模型。企業集團可以根據集團的特征和各種方法的適用范圍來進行方法的選擇。（一）單變量模型單變量預警方法通過尋找最佳預警指標，使用單一變量對企業財務風險進行預警，最早通過單變量模型研究公司失敗問題的是美國比佛（Beaver）。他通過研究發現，現金流量與債務總額的比率對財務危機預測的效果最好，其次是資產負債率。單變量分析法計算簡單，但卻因不同財務比率的預測方向與能力經常有相當大的差距，有時會產生對同一公司使用不同比率預測出不同結果的現象，而且不能全面反映企業的風險。（二）多變量模型多變量預警方法通過多個變量的組合來綜合確定企業發生財務風險的可能性，其從企業集團的宏觀角度出發運用多個財務指標衡量企業風險，為管理決策提供幫助，進而規避風險或延緩危機的發生。相對于單變量模型而言，多變量模型預警財務指標能多方位反映企業經營狀態，揭示企業產、供、銷各環節可能存在的風險，適合企業集團的財務預警系統的要求。其中值得借鑒的多變量模式是美國阿爾曼（Altman）的z計量模型，該模型實際上是通過5個變量，將反映企業償債能力的指標、獲利能力指標和營運能力指標有機地聯系起來，綜合分析并預測企業失敗或破產的可能性。上述不同類型模型的差異主要體現在：針對點不同，單變量模式強調流動資產項目對企業財務危機的影響，而多變量模式更注重企業盈利能力對企業財務危機的影響；預測方法不同，單變量模式是以單個財務比率的分析考察為基礎的，而多變量模式是以多種財務比率的分析考察為基礎的，并對各種財務比率進行加權；預測內容不同，單變量模式分析模型所預測的財務危機包括拖欠償還賬款、透支銀行賬戶、無力支付優先股股利等微觀層面，而多變量模式僅預測企業的破產危機。財務預警系統設計多變模式可以從總體宏觀角度發現風險，而單變模式則多方面、多方位反映企業經營狀態，揭示企業產、供、銷各環節可能存在的風險，從微觀上反映企業發生財務危機的可能性。企業集團規模大，情況復雜，在設計企業財務預警系統時，應首先結合現實情況，考慮采用多變模式與單變模式相結合的方法，分別從宏觀和微觀兩方面對企業的財務狀況進行監控，使財務預警系統更具綜合性。（一）指標設計根據指標的靈敏性、先兆性、關聯性要求、通過借鑒實證研究分析篩選出符合實際的財務預警指標，是建立高效的財務預警方法體系的重要環節。財務指標的選取是與集團財務風險成因密切相關。從現實情況看，企業集團發生財務危機的原因包括以下幾方面：第一，無法償還到期債務本息。財務風險的最根本表現都是不能償還到期債務的可能性，因此，在構建財務風險預警指標體系中，應選取較多的償債能力指標。可以選擇流動比率、速動比率、資產負債率、利息保障倍數、借款依存度等常見指標；同時考慮到企業集團固定資產和長期投資規模較大，可以增加長期資產適合率指標。第二，企業獲利能力持續降低，導致財務風險發生。這由獲利能力指標進行預警，凈資產收益率指標是反映企業獲利能力的綜合指標，考慮到集團的行業特點，還應該包括主營業務利潤率指標。第三，企業現金流入不敷出，持續借債導致資金惡性循環，導致企業出現財務風險，企業現金流入流出的變異性，對判別企業是否發生財務危機具有顯著性，而在現金流量指標中，經營活動現金流量顯得更為重要，現金營運指數、銷售營業現金流入比率。第四，企業市場環境惡化，業務萎縮，導致企業財務出現風險，這由企業成長能力指標來預警，可以選擇主營收入增長率，總資產增長率指標來關注企業的成長能力。第五，企業資產管理效率低下，導致企業陷入財務危機。這可由企業運營能力指標進行預警。包括總資產周轉率和凈收益營運指數（經營凈利潤/凈利潤）指標；考慮到集團應收賬款問題比較突出，應收賬款周轉率指標也應納入。第六，由于我國企業集團內母子公司之間，兄弟單位之間相互擔保以及對集團外擔保總額較大，以對外擔保為主的或有負債很可能變為現實負債，所以應該將擔保比重這一表外指標作為預警指標。（二）財務風險預警的過程和機制有效實施財務風險預警管理還需有一個周密有序的行動步驟，并需要相應的財務預警實現機制來保證財務預警過程的實現。財務預警實現機制包括以下方面：第一，財務預警的總體設計和組織機制。企業應從總體上統籌規劃，設計符合企業特色的財務預警，為使財務預警得到正常運行，企業應建立健全預警組織機構。預警機構獨立開展工作，不直接干涉企業的經營管理，只對企業最高管理者（管理層）負責，預警組織機構的日常工作可由現有的某些職能部門（如財務部，企管辦，企劃部）來承擔，預警組織制度的實施使預警分析工作經常化、持續化，只有這樣才能產生預期效果。第二，風險信號的捕獲和財務信息收集、傳遞機制。針對每一類風險分析其早期的信號，風險預警系統中應預設一個財務風險信息子系統，在這一階段，應關注各種早期風險信號，如企業現金流入量減少而現金流出量增加，財務結構不合理，過度負債，投資比例失當，企業信用下降，無力償債，市場競爭力減弱，產品積壓等等。財務信息收集、傳遞機制，良好的財務預警分析系統，要能夠有效預知企業可能發生的財務危機，預先防范財務危機的發生。第三，財務風險分析機制。如出現某些風險的信號，對其進行甄別歸類，并根據建立起的財務風險評價指標體系中的評價指標計算公式，利用財務風險信息子系統提供的資料，計算出具體的指標值。高效的風險分析機制是關鍵，通過分析可以迅速排除對財務影響小的風險，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風險上，經重點研究，分析出風險的成因，評估其可能造成的損失，當風險的成因分析清楚后，也就不難制定相應的措施了，并且為了保證分析結果的真實性，從事該項工作的部門或個人應保持高度的獨立性。第四，風險應對決策機制。在財務風險分析清楚后，就應立即制定相應的預防、轉化措施，盡可能減少風險帶來的損失，企業損失預警制度若要能夠有效運作，就必須要有正確、及時且合乎企業所需要的各種管理資訊系統，提供及時而完整的經營結構數據，供經營者及各部門負責人以實際經營狀況數據體系，來與財務指標數據相比較，當有超出或低于指標數據的情形發生時，就表示企業財務狀況將有不健全的癥狀產生，企業就應早日對癥下藥，以防財務惡化。此外，財務危機的責任機制，即將企業可能發生財務危機的責任落實到具體的部門及個人，并實施合理的獎懲制度，提高每個部門及個人防范財務危機的積極性和主動性，為財務預警系統正常而有效地運轉提供制度性保障。單變量模型與多變量模型的結合可以分別從宏觀和微觀兩方面對企業集團的財務狀況進行監控，使財務預警系統更具綜合性，具有代表性的財務指標的選擇和切實可行的財務預警機制的設置和過程的控制是財務預警成功的關鍵所在。但是財務風險預警系統的建立在實施過程中，還要注意風險管理人才的培養，運用計算機輔助風險管理，實行動態監控以取得及時信息，設計合理的風險信息傳遞路徑和建立與之配套的內控制度等方面的問題。總之，要使財務風險預警系統及時、有效地發揮作用，不僅要求預警系統具備合理的財務風險預警指標體系作為對風險進行分析評價的依據，而且還需要有嚴密的風險預警管理程序以便對風險進行有效地分析和處理，同時還必須有與之配套的組織管理機構，唯有如此，財務風險預警系統才能及時發現和防范風險，確保企業集團全面提高防范、控制風險的能力。參考文獻：1.傅俊元，吳立成，吳文往．企業集團財務風險預警方法的構建研究[J]．中央財經大學學報，2004.122.何丹．現代企業集團現金流風險預警體系的構建[J]．財會月刊（綜合），2005

在激烈競爭的市場經濟環境中，企業賴以生存和發展的內外部條件均充滿變數。財務危機是企業全局性、根本性的危機，有一個潛伏、形成、爆發和恢復的過程，既有其危險和窘迫的一面，也存在著機會的一面。企業如何對財務危機進行防范、預測、控制和處理，采取何種策略和措施把握財務危機的轉化機會，盡可能地減少危機損失，以保證企業財務安全運行，維護企業持續經營，本文將從企業安全理財和有效防范及處理財務危機的角度，依據企業財務危機的演變過程，分別從財務危機的防范、財務危機的預控和財務危機的處理三個方面進行探討。

一、企業財務危機的防范

隨著我國企業改革的不斷深入，以及企業理財活動空間的進一步擴大，理財活動內容的日益豐富，企業理財的內外部環境變化的日趨頻繁，財務危機發生的頻率也相應增加。決策風險可以說是企業最大的風險，決策風險防范應成為企業財務危機防范的重點。企業財務危機防范應主要從以下兩個方面開展：

（一）建立和完善企業財務危機防范機制

一方面，應成立財務危機防范控制網絡，除了可以成立企業財務危機管理機構外，還可以結合企業內部經濟責任單位和業務區域劃分情況，建立危機區域控制中心，各控制中心應配置控制人員，明確其責任，并建立相應的考核制度；新疆石油管理局建立了科學合理的企業財務危機防范機制，其有局財務處建立財務危機防范科，對個下屬個企業進行防范危機管理，起到了很好的控制作用，既防范了財務危機，又保證了國有資產不流失。另一方面，應制定財務危機控制制度，使其成為企業內部控制制度的重要組成部分，控制制度的核心是要根據各個控制對象，制訂科學合理的控制標準和危機監測、信息反饋機制等，以便于將危機防范落實到實處。例如，新疆石油管理局克拉瑪依職業技術學院就建立了完善的企業內部開展機制，將各種危機防范落到實處，企業那邊財務管理實行院長負責制，各系部有自己的財務管理機制，再由財務處進行統籌控制，很好地防范了財務危機。

（二）實施有效的財務危機防范措施

【摘要】本文通過對財務危機研究的預警指標和預警模型進行介紹分析，提出對財務危機研究成果的評價。

【關鍵詞】財務危機研究綜述

一、財務危機研究綜述

（一）財務危機預警指標

1.一般財務指標

一般認為，國外學者對財務危機的研究始于Fitzpatrick(1932)，他借助于對危機公司與非危機公司財務指標的比較分析，發現對財務危機判別能力最高的是凈利潤/股東權益和股東權益/負債兩個比率。Altman（1968）根據行業和資產規模，為33家破產公司選擇了33家非破產配對公司，選用22個變量作為破產前1-5年的預測備選變量。經過篩選，最終確定了5個變量作為判別變量：營運資本/總資產、留存收益/總資產、息稅前利潤/總資產、權益市價/總負債的賬面價值、銷售收入/資產總額。在國內的研究中，吳世農、盧賢義2001年利用財務困境前1-5年的數據對21個財務指標進行逐步回歸，最終選取了盈利增長指數、凈資產收益率、資產報酬率、流動比率、長期負債與股東權益比率、營運資本與總資產比和資產周轉率等6個財務指標。

“厄爾尼諾”現象指的是圣誕節前后發生在南美洲的秘魯和厄爾尼諾附近的海水大范圍持續異常偏暖，使浮游生物減少，魚類和海鳥出現大批死亡或遷徙的現象。“厄爾尼諾”現象一旦發生，將給全球大氣環流和氣候造成異常變化，導致天災人禍，給經濟建設和生態環境帶來巨大影響。由此筆者聯想到，在我們生活的地球村，同樣由于經濟增長過熱、投資規模過度，能源消耗過多、環境壓力加大、導致企業現金流嚴重短缺，償付能力下降，財務狀況急劇惡化，以致不少企業瀕臨破產或兼并重組，出現大批工人下崗或待崗的現象，即市場經濟大潮中出現的“厄爾尼諾”現象。

“厄爾尼諾”現象是由于“大洋暖流”與大氣相互作用所致，而企業“財務危機”則是由企業未來現金流量的不確定性與債務的到期日之間的矛盾引起的。厄爾尼諾”現象發生前總會出現一些征兆，如暖冬異常、海水溫度增高、太陽黑子減少、西風活動頻繁等等。而企業“財務危機”發生前，也會發出一些早期信號，如存貨超儲積壓、銷售額異常下降、平均收賬期延長、交易記錄惡化、過度規模擴張、過度依賴銀行貸款、過度依賴關聯公司、財務報表不能及時公開、企業主要領導人的行為反常、董事或財務會計人員突然集體辭職，連續二個月拖欠員工工資等等。美國安然公司在危機爆發之前的4、5個月就相繼出現CEO辭職、CFO離去的現象。

“厄爾尼諾”現象受海洋環境、氣候環境、地理環境等自然環境的影響，如大洋信風問題、大氣環流問題、地球引力問題、熱帶輻聚問題等等，其產生或衍變的過程有著多變性和復雜性。而企業“財務危機”也同樣受到市場環境、資源環境、政治環境、經濟環境、法律環境等諸多因素的影響，存在很多不確定或不穩定性因素。筆者認為，引起企業“財務危機”的原因是多方面的，既有企業內部，也有來自外部；既有宏觀的，也有微觀的，主要表現形式有：

一、現金流問題。有人問“企業中的現金和利潤哪一個更重要？”，絕大多數人認為現金最重要。“利潤是做出來的，它是隨著企業的產品銷售而產生的；現金卻做不出來，一旦出現虧空，是難以彌補的”。企業現金枯竭產生的財務危機是企業最嚴重的危機。馳名亞州華人世界的百福勤投資有限公司是香港最大的財團，年營業額250億港幣，在亞州金融危機中，現金出現嚴重虧空，最后導致破產。新疆啤酒花是一個典型，董事長通過為自己的私人企業擔保從而讓母公司背上十幾個億的負擔，直接導致公司正常運行的資金鏈斷裂，葬送一個正常經營的上市公司。

二、多元化問題：多元化戰略給企業埋下經營危機的種子，其直接后果就是帶來財務危機。國內不少企業在實施多元化戰略后，削弱了原核心競爭力，特別是涉足不熟悉的行業，新業務又與原主營業務無協同效應，隨著多元化程度的提高，企業產品線寬度、長度、深度都在增長，企業的整體經營實力明顯提高，但由于企業經營范圍的擴大，鏈條的延長、管理層次的復雜，內部交易費用、管理費用等也會隨之提高，勢必損益生產效率，導致企業的經營質量明顯下降，許多企業由于過分追求多元化而走向失敗。

三、盲目投資問題：不少企業無視自身的承受能力，在內部管理機制尚未完備的情況下就盲目向外擴張，追求企業的集團化、國際化、產業化，多角化。忽而房地產，忽而證券，忽而生物制藥，忽而保健品，忽而環保，忽而網絡，不能堅守陣地，分散了“兵力和裝備”。從財務的角度看，快速的增長會使一個公司的資源變得相當緊張，經營者如果不及時補充資金，如果急劇擴張，快速膨脹，勢必會出現人才管理跟不上規模擴張的需要，結果企業卻“在運動中消滅了自己”。美國的格蘭特公司和鄭州亞細亞就是因為擴張過速而滅亡的。

[摘要]競爭激烈的市場經濟帶來機遇的同時也使得企業經營面臨更大的風險和危機。為了在激烈的市場竟爭中求生存謀發展，我國上市公司必須建立財務預警系統，它能幫助企業正確地預測、防范財務危機。本文在論述財務危機預警系統的現實意義、分析其應用所存在問題的基礎上,對上市公司有效應用財務預警系統提出了建議。

[關鍵詞]上市公司財務危機預警系統應用

隨著資本市場的不斷發展與完善,對上市公司財務危機進行預警研究一直是國內外學術界的熱點問題之一。財務危機預警是以財務會計信息為基礎,通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化,對企業可能或者將要面臨的財務危機所實施的實時監控和預測警報。近年來一些上市公司因為治理結構失衡,公司管理層管理混亂等諸多原因,導致公司業績逐下降,出現虧損、財務狀況異常甚至資不抵債等嚴重情形,最終受到特別處理,面臨退市危險,使投資者、債權人及其他利益相關者遭受巨大損失。但如果能夠通過研究上市公司相關信息,構建有效的財務危機預警模型,及時對發現的問題進行分析并采取有效措施，化逆境為順境，就能很大程度上幫助上市公司防范和化解財務危機。然而,由于種種原因,財務預警系統在我國上市公司中尚未得到廣泛應用。

一、我國上市公司應用財務危機預警系統的現實意義

財務危機預警系統作為一種成本低廉的診斷工具，能實時對公司的生產經營過程和財務狀況進行跟蹤監控，及時地進行財務預警分析，發現財務狀況異常的征兆，并迅速報警，及時采取應變措施，避免或減少損失。在上市公司應用財務危機預警系統,主要可以發揮四個作用:

1.財務監測作用。監測、跟蹤企業的生產經營過程，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、計劃、標準進行比較，進行核算、考核，找出偏差，并從中發現產生偏差的原因或存在的問題。

【摘要】文章主要從現金流的角度出發，以財務危機為研究對象，主要研究企業財務危機的防范和預警問題。分析了企業發生財務危機時現金流的反映，探討了如何準確把握現金流相關指標來進行財務預警，并針對現金流的管理提出了一些建議。

【關鍵詞】財務危機；財務預警；現金流量

經濟的迅猛發展，使我國的企業面臨更為激烈的競爭，企業稍有不慎，就可能被卷入失敗的漩渦。而任何企業的財務危機都是逐漸惡化的過程，因此，加強財務危機管理，及時發現財務管理中存在的問題，及早察覺財務危機發生前的信號，使經營管理者能夠在財務危機出現的萌芽狀態采取有效措施，改善經營管理，預防失敗，是非常必要的。

一、財務危機信號及現金流的表現

財務危機通常有兩種確定的方法：一是法律對企業破產的定義，企業破產是用來衡量企業財務危機最常用的標準，也是最準確和最極端的標準；二是以證券交易所對持續虧損、有重大潛在損失或者股價持續低于一定水平的上市公司給予特別處理或退市作為標準。

從企業現金流量看財務危機，則表現為缺乏償還即將到期債務的現金流，現金總流入小于現金總流出。企業的正常運轉，依賴于現金的流動和支付能力，有利潤而無現金流入的企業，照樣會破產。

編者按：本文主要從序言；企業財務危機預警體系解析；企業財務危機預警體系的建構；結束語進行論述。其中，主要包括：市場中的企業，時刻面臨著各種風險，每種風險都有可能導致企業走向滅亡、企業財務危機的產生有著多方面的原因、企業財務危機含義及表現形式、企業總資產的賬面凈值相當于或小于賬面記錄的負債金額、企業財務危機的特征、企業財務危機形成的原因、企業財務危機預警體系的含義、企業財務危機預警體系指標設計原則、企業財務危機預警程序、企業財務危機預警體系的功能、建立短期財務預警系統，編制現金流量預算、確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統、結合實際采取適當的風險策略等，具體請詳見。

摘要：經濟全球化背景下，國際競爭的加劇和市場環境的多變，以及我國加入WTO后企業所有制結構的日趨多元化，企業的競爭由傳統的產品質量競爭發展到總體服務質量的競爭以至綜合能力的競爭。市場快速變化，使得風險無處不在。然而，在企業遭遇風險之前，財務狀況會逐漸惡化。為此建立企業財務危機預警體系，及早診斷出危機信號，有效地防范和化解危機對于企業發展來說有著重大意義。

0序言

經濟全球化時代，市場經濟的飛速發展一方面促使企業全面走向市場，為企業發展提供了廣大的資金和產品銷售市場，另一方面市場中的企業，時刻面臨著各種風險，每種風險都有可能導致企業走向滅亡。如果企業不能卓有成效的規避與防范各種風險因素的話，勢必使企業的未來發展陷入嚴重的危機境地。然而，在企業遭遇風險之前，財務狀況會逐漸惡化產生企業的財務危機，隨著時間的推移，當財務危機加劇到企業無以承受的極限時，全面危機將會隨之爆發。

企業財務危機的產生有著多方面的原因，不僅僅是企業外部條件會造成企業的財務危機，企業內部由于經營管理不善也會促發企業的財務危機，為此就必需選擇恰當的財務指標，建立合理的財務危機預警體系，加強企業財務風險防范，為企業發展保駕護航。

一、企業財務危機的基本認識

摘要：構建財務危機預警系統是我國資本市場理想發展的需要，本文從理論依據、經濟基礎和技術支撐三個方面分析了構建我國上市公司財務危機預警系統的可行性，提出了構建財務危機預警系統的新思路和基本框架，旨在預防和化解上市公司財務危機。

Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.

關鍵詞：上市公司財務危機預警系統

KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem

隨著經濟一體化，經營全球化的發展，企業的生存發展環境發生了很大變化，面臨著很大的風險性和復雜性。作為企業改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛在的危機。一旦財務危機無法化解，就會被戴上“ST”的帽子，以失敗告終。為了有效化解財務危機，亟待建立適合我國上市公司的財務危機預警系統。

1財務危機預警系統

摘要：財務危機是一個世界性的問題。從年代開始，美國與歐洲許多國家的研究者們己經開始進行財務危機預警研究，而國內的研究剛剛起步。研究目的就是建立一套科學的動態財務危機預警機制，向監管部門和廣大投資者揭示，有哪些上市公司己經進入財務危機的預警區，或者說是投資者應該警覺的高危陷阱區。

關鍵詞：財務危機；財務預警；財務風險

1財務危機概述

財務危機又被譯為財務困境，其極端狀態是企業破產。但究竟什么是財務危機，不同的學者在進行研究時也采用了不同的標準。總體而言，財務危機的定性描述多集中在破產清算或無償付能力等方面。盡管財務危機的定性描述較為容易達成一致，但財務危機的定量界定有著更多的操作和研究意義。如何界定財務危機是進行財務危機預測研究需要考慮的首要問題。

2預警指標體系建立的標準

總的說來，預警指標的選取應遵循以下原則科學性原則。公司財務預警指標體系的構建要按照公司財務危機相關理論設計，指標體系應能對大原因做出合理的科學描述。