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[關鍵詞] 可轉換債券；收益現值法；期權定價模型

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 14. 003

[中圖分類號] F230 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）14- 0005 -03

定價問題一直是可轉換債券研究的一個重要課題，國外相關專家在這方面已有了較為廣泛的深入研究，國內學者也在積極研究我國可轉換債券定價問題。筆者正是鑒于此，對可轉換債券的公允價值確定方法談一談自己的拙見，僅供同行探討。

可轉換債券是一種兼具債權憑證和股權憑證雙重性質的金融工具。一方面，可轉換債券具有明顯的債券性質，它與一般債券一樣，具有面額、還本付息期限、利率，如果投資者在轉換期內未將其轉換為股票，發行人必須無條件地還本付息，在轉換之前，它屬于企業的債務；另一方面，可轉換債券又具有股權性質，只要持有人愿意，均可在規定的時間內按條件將其轉換為普通股，轉換后它便不再是企業的債務，而是企業的股本。

1 可轉換債券的公允價值構成分析

當發行企業的股票市場表現良好，股價持續上漲時，可轉換債券的持有者可以按照低于當時股價的轉換價格將可轉換債券轉換成公司的普通股，不但能獲得轉換利益，并且能成為企業的股東；如果企業的股價低迷，投資者就可能會選擇持有債券以獲得穩定的利息收入，或按期收回投資本金。這種選擇權正是期權的顯著特征，所以，可轉換債券是兼具期權（衍生金融工具）與債券（基本金融工具）雙重性質的金融工具。

對于投資者而言，投資于可轉換債券就相當于投資者擁有了買入股票商品的期權，而發行可轉換債券的企業則可看成是這種期權的賣方。這種期權的取得成本即期權的權利金是投資于可轉換債券的成本與投資于不附轉換選擇權的同類債券投資成本之差額。由于標的股票價格上漲且高于轉股價格時行使轉換權才有意義，因此可轉換債券的投資者以權利金為代價購入期權，看好的是擬轉換成的股票的上漲前景，所以可轉換債券上附著的轉換選擇權實際上是一種買入股票的期權，是一種看漲期權。

基于此，可轉換債券的公允價值包括債權價值和期權價值兩部分，其債權性的價值體現在普通債券的價值上，期權性的價值則體現在看漲期權的價值上。因此，可以綜合利用普通債券價值估價方法和看漲期權估價方法來確定可轉換債券的公允價值。

2 可轉換債券公允價值的確定方法

通過上述分析，可轉換債券的公允價值可表示為：

可轉換債券公允價值V=普通債券價值VB+看漲期權價值VC

2.1 普通債券價值VB的確定方法

可轉換債券相當于普通債券部分的價值等于投資者持有債券期間能夠獲得的現金流量的貼現值，可采用收益現值法確定其價值。即：

VB= +

式中，VB為普通債券價值，t為債券到期年限，I為債券的票面年利息（等于票面值乘以票面利率），i為貼現利率，P為債券到期值（一般為面值）。

2.2 看漲期權價值VC的確定方法

可轉換債券的期權價值是一種看漲期權，可采用布萊克-舒爾斯期權定價模型進行確定。即：

VC=SN（d1）-Ee-rtN（d2）

d1=

d2=d1-

式中，VC為看漲期權價格；S為標的資產的現行價值；E為看漲期權的執行價格；r為期權有效期間的無風險收益率；σ2為標的資產價格的自然對數的方差，反映標的資產價格的波動率，在布萊克-舒爾斯期權定價模型中，假定標的資產價格變動呈對數正態分布（Lognormal），故計算中其期望值與方差一定；t為距期權到期日的時間；N（d）為均值為0，標準偏差為1的標準正態分布的分布函數。

2.3 可轉換債券公允價值確定方法的具體應用

例：甲公司為國內知名的房地產上市公司，2011年發行了可轉換公司債券，相關基本條款如下：

發行額：13.5億元；

面值：F=100元；

發行數量：M=1.35×107；

發行期：2011年6月13日-2016年6月12日；

票面利率：0.8%（自2011年6月13日起計息，每年付息一次）；

初始轉股價確定：發行前1個月股票的平均價為9.73元。

故初始轉股價定為10元；付息登記日：2012年6月12日，2013年6月12日，2014年6月12日，2015年6月12日，2016年6月12日。

公司普通股股本：13.5億股。

轉換期：2011年12月13日-2016年6月12日（含當日）止，持有人可以在轉換期內的轉股申請時間申請轉股。

要求：2012年6月17日，甲公司股票市場交易價格為9.89元，估計該時點甲公司可轉換債券的公允價值。

（1）可轉換債券中普通債券部分的價值估算

可轉換債券中普通債券部分的價值采用收益現值法進行估算，根據可轉換債券的條款，相關參數確定如下：

①債券的票面年利息的確定：I=100×0.8%=0.8元

②貼現利率i的確定：貼現利率實際上是發行純債券的要求回報率，由于現在發行的企業債券都有相同的評級和類似的擔保，所以交易所企業債券相應期限的收益率可以作為可轉換債券定價的貼現利率，而無需考慮額外的信用風險。假定市場上5年期的企業債收益率為4.78%，則對甲公司可轉債中普通債券價值采用收益現值法估算時選用的貼現利率為4.78%。

③債券到期值的確定：P=100元

所以，可轉換債券價值中普通債券價值采用收益現值法進行估計可得：

VB= + =85.81元

（2）可轉換債券中期權價值部分的估算

可轉換債券中包含的期權為看漲期權，運用期權定價的布萊克-舒爾斯模型進行估計。根據可轉換債券的條款，相關參數的確定如下：

①權利期間：選取2012年6月17日-2016年6月12日的可轉換債券的價值為研究對象，到期日統一視為4年，即：t=4。

②標的資產的現行價值：對于可轉換債券來說即為估價時點股票市場價格St=9.89。

③看漲期權的執行價格：即為可轉換債券的轉換價格E=10元。

④股票波動率σ的確定：股票價格波動率是股票收益率的標準差，是用來衡量股價波動不確定性的重要變量，可轉換債券的期權價值一般會隨著股票波動率的增加而增加。股票波動率σ可以根據歷史數據進行估計，假定以甲公司2010年6月8日-2011年6月8日（選甲公司可轉換債券發行前一周作為估算起始點，以剔除可轉換債券發行對股票價格的影響）可轉換債券發行前1年的日股票收盤價數據為樣本，統計估算出的股票價格年波動率σ=38.3%。

⑤無風險收益率r的確定：無風險收益率的確定在基金業績評價中具有非常重要的作用，各種傳統的業績評價方法都使用了無風險收益率指標。在國際上，一般采用短期國債收益率來作為市場無風險收益率。在我國，商業銀行大都是國有銀行，儲蓄風險很低，另外，由于具體的歷史原因，我國的國債利率通常是以同期銀行存款利率作為基準，再加上一定的利率升水。因此，可以選用一年期的銀行存款利率2.25%作為年無風險收益率。

根據前述分析，St=9.89，E=10，r=2.25%，σ=38.3%，t=4，由此，利用布萊克-舒爾斯模型估算出可轉換債券中看漲期權部分的價值為：

d1= =

=0.486 045

d2=d1- =d1-0.383× =-0.279 95

查正態分布數值表可以得到：

N（d1）=0.686 535，N（d2）=0.389 759

因此，每份可轉換債券轉換權的價值為：

VC=SN（d1）-Ee-rtN（d2）=

9.89×0.686 535-10×e-2.25%×4×0.389 759=3.228（元）

根據轉換條件，每份可轉換債券到期可以轉換為10股股票。因此每份可轉換債券中包含10份看漲期權的價值，即：

10×3.228=32.28元

所以，每份甲公司可轉換債券的價值為：

V=普通債券價值VB+看漲期權價值VC=85.81+32.28=118.09元

這一價值即是2012年6月17日甲公司可轉換債券的理論價值。

布萊克-舒爾斯期權定價模型可以近似地求得期權的價值，進而估算出可轉換債券的公允價值。但由于該模型是建立在一系列假設基礎之上（如股價變動呈對數正態分布、期權有效期內無股息分配、無風險利率是恒定的），所使用的各種參數大都離不開人的主觀估計，因此，在具體運用時，所使用的參數不同，就會得出不同的期權價值，但這種估計的差異并不能從根本上否認其運用的科學性和合理性，因為任何模型都有其適用的范圍和條件，在實際工作中使用者針對這些假設條件，對其進行改進和修正，可以使布萊克-舒爾斯模型的適用條件更加接近實際，進而提高模型的合理性。

主要參考文獻

[1]陳潔.我國可轉換債券研究綜述[J].會計之友，2011（5）.

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一、公允價值簡述

公認會計準則（GAAP）對公允價值的定義是：資產的公允價值是在非清算交易中，自愿交易的雙方購買或銷售一項資產的現時價值；負債的公允價值是在非清算交易中，自愿交易的雙方發生或償付一項債務的現時價值。國際會計準則委員會（IASC）認為，公允價值是指熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易的基礎上進行資產交換或債務結算的金額。美國財務會計準則委員會（FASB）認為，公允價值是雙方在當前的交易（而不是被迫清算或銷售）中，自愿購買（或承擔）或出售（或清償）一項資產（或負債）的金額。FASB認為，公允價值是金融工具最相關的計量，而且是衍生工具唯一相關的計量。2004年6月FASB的征求意見稿中，將公允價值重新定義為“知情的、不相關的、自愿的各方之間，在當前交易中交換一項資產或負債所能達到的價格”。我國《企業會計準則》對公允價值的定義是：在公平交易中熟悉情況的雙方自愿進行資產交換或負債清償的金額。

雖然文字表述有差異，但本質一樣。第一，前提假設相同，都是在雙方自愿、公平、非強迫的前提下進行；第二，價格是雙方達成的協議，任何一方有異議都不構成公允價值；第三，都有交易的存在，其交易可以是現在的，也可以是估計的、尚未實現的預期交易。公允價值也就是指公允的市場價格?？梢钥闯?，公允價值作為新的計量屬性，最大的特征就是來自于公平交易市場的確認，是一種具有明顯可觀察性和決策相關性的會計信息。

二、公允價值計量在我國運用的演變

我國對公允價值的使用經歷了一個曲折的過程，其運用大體上可分為三個階段：

第一階段是1998～1999年由財政部頒布的一系列具體會計準則中《債務重組》、《投資》、《非貨幣交易》準則首次引入了“公允價值”的概念。這階段運用公允價值在理論和實踐上均存在著障礙：在理論上，運用公允價值計量超前于我國的會計目標。我國會計目標的研究相對滯后，局限于提供充分的會計信息，而未能滿足決策有用觀對會計信息的要求。在這樣的會計目標指導下，以公允價值作為計量基礎顯然超前。在實踐中，公允價值難以取得。在沒有市場價格的情況下，要由交易雙方自己來確定，所以人的主觀因素不可避免地會影響價值的公允性。有些企業利用資產評估方法的選擇來影響公允價值的確定。有的交易主體不考慮公允與否，干脆把公允價值作為達到目的的工具，公允價值在運用中往往成為管理層操縱利潤的工具，這在關聯交易、資產重組、非貨幣交易等會計實務中經?？梢砸姷健?/p>

第二階段是2001年修訂的《企業會計準則―債務重組》和《企業會計準則―非貨幣易》在保留公允價值概念的情況下，基本上取消了公允價值計價，僅將公允價值作為收到補價方在多項資產上分配入賬金額的依據。原因在于實際操作過程中出現了上市公司濫用公允價值操縱利潤的情況，因此公允價值被暫停使用。

第三階段是2006年財政部頒布的新企業會計準則按照會計國際趨同的要求，大大擴大了公允價值的使用范圍。新會計準則體系按照現行國際慣例把“公允價值”概念引入到我國的會計體系中，并對計量屬性做出了重大調整，不再強調歷史成本為基礎計量屬性，積極但又穩健地引入公允價值計量屬性，其中主要在金融工具、非共同控制下的企業合并、投資性房地產、債務重組、非貨幣易、資產減值、捐贈與補助、企業年金等方面采用了公允價值。但與1999年引入公允價值相比，此次新會計準則借鑒了《國際會計準則》資產負債表框架概念，但并沒有完全照搬國際會計準則所有條款，而是根據我國實際國情，考慮實際可操作性等因素規定了公允價值的使用條件，對公允價值的應用采取適度和謹慎的態度，其適用范圍比國際會計準則中公允價值的適用范圍更窄、限制更嚴。

目前，公允價值計量在我國的運用仍處于初級階段，但是公允價值計量研究在總體上呈現出越來越深入的趨勢，新企業會計準則的頒布，更是促進了理論界對公允價值的研究。但是，在我國運用公允價值仍有許多問題需要引起重視。

三、我國運用公允價值存在的主要問題及解決措施

（一）我國運用公允價值存在的主要問題

1、怎樣結合我國實際引入公允價值計量。2006年國家財政部的新企業會計準則中公允價值的運用是一大亮點，采用公允價值的目的就是為了使會計信息更具有決策相關性，這一點同會計目標相一致，也是國際趨同化的必然選擇?？梢哉f，采用公允價值是會計計量的發展趨勢，我們要積極響應。但鑒于我國的實際情況，比如說資本市場不發達、監管力度不夠、公司治理存在嚴重缺陷等等，這就需要我們真正理解公允價值的內涵，預計目前我國采用公允價值可能面臨到的問題，以及考慮它具備了怎樣的條件才能被實務界廣泛采用。

2、采用何種切實可行的準確方法進行公允價值的確定。盡管在2006年財政部頒布的新企業會計準則中初步規定了公允價值的確認方法，但是就目前而言，公允價值尤其是不存在活躍市場的資產或負債的公允價值的計量仍然面臨一定的困難。正是由于這些困難的存在，使得公允價值的確定具有一定的彈性，從而導致了公允價值計量方式對財務報告的重大影響。

首先，存在活躍市場的資產或負債的公允價值的取得不具有及時性。目前，企業主要是通過經紀商、行業協會、定價服務機構等獲得活躍市場中非貨幣性資產的公允價值，但是由于各種原因，使得這些部門所的公允價值信息嚴重滯后于市場信息。一個不具有及時性的公允價值，很難具有相關性，這為公允價值的應用帶來一定障礙。此外，市場價格是多變的，到底那個是公允的，有時也難以確定。

其次，未來現金流量折現法中各種估計參數的取得具有一定的彈性。未來現金流量折現法思路簡單、容易理解，但是在實際運用過程中，由于各種變量的確定方法都有很大的彈性，如未來現金流量、折現率的確定。各種變量的確定方法都需要財務人員的職業判斷和估計，不同的參數將直接導致公允價值的重大差異。如果變量的選擇不合理，將導致計算結果的不公允、不可比以及對投資者造成誤導。

3、怎樣避免公允價值計量帶來的負面效應。新會計準則要求公允價值的變動要計入當期損益，改變了我們通常理解的收益觀，如交易性金融資產公允價值的變動將會產生利得或損失，這將改變現在會計實務中短期投資只確認減值，不確認升值收益的情況，影響當期的損益。而且新會計準則在計量屬性選擇方面給了企業更大的自，這很可能會催生一些企業利用會計計量屬性的選擇權，以新的盈余管理手段來創造賬面利潤，這其中公允價值很容易成為利潤操縱的工具。這也是為什么在2001年我們暫停使用公允價值的主要原因所在。

（二）我國運用公允價值存在問題的解決措施

首先，要恰當地運用公允價值，保證會計信息的可靠性。公允價值能提高會計信息的相關性，但相關性是建立在可靠性的基礎上，二者不是孤立存在的。常勛指出，使用高新技術和積極參與金融市場，特別是在資本市場上活動的大型企業的會計計量將從混合計量模式走向以公允價值計量為主、輔以歷史成本計量的單一計量模式；使用一般工藝技術的勞動密集型和不積極參與資本市場活動的小型企業則保持以歷史成本計量為主、輔以公允價值計量的單一計量模式。這種從不得已而采用的混合計量模式回歸單一計量模式，是出于保證會計報表信息可比性的需要。結合我國目前實際情況，在比較成熟的市場下，用公允價值進行資產計量，利于有價證券、汽車等長期資產方面的評估；對于現階段尚不成熟的市場，要盡量減少使用公允價值作為計量手段，待相關法律法規健全、市場成熟后再引入公允價值計量也為時不晚。

其次，要規范公允價值的取得途徑，加強市場信息化建設。政府相關管理部門可會同一些社會團體如行業協會等，充分利用現代電子信息手段逐步建立與我國市場經濟發展水平相適應的具有中國特色的全國市場價格信息數據網絡，并且保證信息數據的公開化和實時更新。實時、準確的大容量行業信息數據不僅方便企業專業估價人員在資產定價時選取適當的價值參數資料，使交易透明化，使公允價值運用所使用的市場數據具有可驗證性，更能夠為公允價值的審計提供有效的審計軌跡和足夠的數據支持。對于凈現金流量折現取得公允價值的途徑，主要規范的是現金流量和折現率的確定方法。

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[關鍵詞]公允價值 新會計準則 運用

2007年l月1日起在上市公司范圍內實施的會計準則,在多方面采用了公允價值計量,如金融工具、投資性房地產、非共同控制下的企業合并、債務重組、非貨幣性資產交換等。為了防止公允價值被濫用出現利潤操縱,準則又“人為”謹慎地規定了公允價值的使用前提,也就是公允價值應當能夠“可靠取得與計量”。

一、公允價值在準則中的運用

(一)公允價值在債務重組中的運用

在新會計準則下,對于非現金資產抵債業務,引入了“公允價值”計量屬性,由于在清償債務時非現金資產類別不同,其公允價值的計價依據也不同,非現金資產屬于企業持有的股票、債券等金融資產,且該金融資產存在活躍市場的,應當以金融資產的市價作為非現金資產的公允價值,但該金融資產不存在活躍市場的,應當采用規定的估值技術等合理的方法確定其公允價值;如果非現金資產屬于存貨、固定資產等其他資產,且存在活躍市場的,應當以其市場價格為基礎確定其公允價值,不存在活躍市場但與其類似資產存在活躍市場的,應當以類似資產的市場價格為基礎確定其公允價值,上述兩種情況不存在的應當采用估值技術等合理的方法確定其公允價值。

(二)公允價值在非貨幣性資產交換中的運用

《企業會計準則第7號――非貨幣性資產交換》規定非貨幣性資產交換可以采用兩種價值計量模式,即公允價值模式和賬面價值模式。其中,公允價值模式是指以公允價值和應支付的相關稅費作為換入資產的成本,公允價值與換出資產或者換入資產賬面價值之間的差額計入當期損益。

非貨幣性資產交換采用公允價值模式計量必須同時滿足兩個條件:一是該項交易具有商業實質;二是換入資產或換出資產的公允價值能夠可靠地計量。

(三)公允價值在金融工具中的運用

企業初始確認金融資產或金融負債,應當按照公允價值計量。其中,金融資產或金融負債的公允價值,通常應當以市場交易價格為基礎確定。

金融工具的后續確認采用了混合計量模式,對以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或負債和可供出售金融資產按公允價值計量;而對持有至到期投資以及貸款和應收款項、其他金融負債采用按實際利率計算的攤余成本計量。

二、公允價值在運用中存在的問題

(一)公允價值的獲取和使用問題

采用公允價值而引起的價格差額計入當期損益,所以通過損益表反映出來,它直接影響到企業財務的各項指標和財務信息的正確性,因此公允價值的確定方法和技術是計量中的關鍵,由于我們目前交易市場還存在很多問題,公允價值的確定辦法有待于進一步規范。

(二)公允價值計量可能引發會計人員的盲目排斥問題

長期以來,我國會計人員也已經熟悉了歷史成本模式的操作,而對公允價值的內涵、計量與報告方法等還相當陌生,因此,很可能導致他們由于思想、習慣上的偏見而對公允價值計量盲目貶低、排斥和拒絕。

(三)運用公允價值的市場條件不夠成熟

目前還有相當一部分資產或負債缺乏完善的市場,難以通過市場取得有關公允價值的完備信息。在目前情況下,如果不顧客觀條件的限制運用公允價值必然會帶來公允價值的濫用,并最終導致會計信息的失真。

我國目前金融市場不規范,利率和匯率還未完全市場化,運用公允價值缺乏參考標準,專業人才、信息系統以及數據欠缺使得對公允價值的取得和披露都缺相應的技術支持。目前參與國際金融市場交易的商業銀行,在編制會計報表時部分金融工具的公允價值大多是通過外部會計師詢價來確定的,同時不少金融工具項目如果沒有相關市場價格,其公允價值不易確定。

三、我國會計業務中推行公允價值的建議

由于上述這些問題的存在,使得公允價值運用面臨困難,為此提出以下幾種建議。

(一)完善公允價值應用的市場條件

公允價值是市場經濟的產物,完善公允價值在我國應用的市場條件,首先積極培養各級市場,獲得客觀市價。雖然公允價值并不就等于市場價格,但是市場價格畢竟是最客觀、最可靠、也是最簡便的公允價值的來源。所以當前應該努力培育各級市場,特別是生產資料市場和二手交易市場,從而使公允價值的取得更為客觀、直接。

(二)提高會計人員的職業判斷能力和專業水平

確定公允價值的過程需要會計人員的專業判斷,如運用現值法確定公允價值時,預期現金流量的估計、用于折現現金流量的利率的選擇都需要會計人員的專業判斷。因此,不斷加大教育投入,培養具有懂理論會實務、職業道德高尚的會計人員是公允價值得以全面使用的必備條件,也是降低應用公允價值計量成本的需要。

(三)加強公允價值確定的現值技術的理論研究

有關公允價值的確定原則來看,活躍市場中的市價是公允價值的最好證據,但當不存在活躍市場時,可以采用包括未來現金流量的現值在內的各種估價技術,來提供對公允價值的良好估計。我國由于活躍市場相對缺乏,公允價值的確認和計量將更多地依賴現值技術。因此,我們要認真研究現值對公允價值及其應用的探討技術,努力學習國際上在現值方面的研究成果,從而為取得公允價值提供理論依據。

參考文獻:

[1]財政部.企業會計準則講解.北京:人民出版社.2006.14

[2]鐘子英.公允價值計量屬性在金融工具準則中的應用評析[J].廣西財經學院學報.2008,(10)

[3]藤輝.淺議新會計準則中的公允價值及其應用[B].中州煤炭.2008,(1)

[4]盧士月.公允價值應用中存在的問題及策略分析[B].黑龍江對外經貿.2008,(9)

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長久以來，在會計計量上，多數是以歷史成本作為最能體現資產或負債的真實價值的計量屬性。而隨著經濟的快速發展，人們意識到，單純考慮歷史成本，不能體現企業的真正價值，也違背了會計信息質量的相關性、準確性的原則，因此，公允價值這一計量屬性開始引起人們的關注，有關公允價值的內涵、計量、應用等的討論也一直沒有停止。

2000年FASB的SFAC NO.7將公允價值定義為在當前的非強迫的交易或者非清算銷售的交易中，非關聯的、自愿的各方進行資產或負債的買賣或清償時所支付的價格。經過了幾次修訂，2006年6月FASB的SFAS NO.157《公允價值計量》給出了公允價值的最終定義，即在計量日時，市場中的參與者在有序的市場交易中，出售（清償）一項資產（負債）時所收到（支付）的金額。

我國關于公允價值的討論起步較晚，主要也是在參照和借鑒國際上關于公允價值定義的基礎上，結合了我國市場條件的實際情況，規范了公允價值的定義及其應用范圍。

我國2006年頒布的企業會計準則，構建了一個新的更加完整的會計準則體系，其中引起廣泛關注的一點，就是對于公允價值這一會計計量屬性的廣泛應用，包括債務重組、金融工具、投資性房地產等。這也充分體現了我國的會計準則體系正在不斷完善并逐步與國際會計準則體系接軌。

彭江嘉（2013）在文章中指出，公允價值不能總是體現為理想環境下公允市場的出手價，從其邏輯基礎和所體現的價值基礎來考慮，更應該將其看作一種綜合考慮買入價和在用價值，從而最能夠體現資產或負債合理的價值的復合計量屬性。

劉婷（2013）從會計信息有用性的角度探討了有關公允價值這一計量模式的應用價值。她認為，公允價值這一概念的提出，就是符合了決策有用性這一宗旨，具有一定的必然性。在這種計量模式下，會計信息更能夠反映資產和負債的市場價值，從而為會計信息使用者提供參考。但她同時也指出了，由于使用范圍和市場條件的限制，公允價值的確定仍然存在著一定的難度。

彭美華（2009）在探討交易性金融資產公允價值的計量的文章中指出，對交易性金融資產價值的波動狀況采用公允價值變動損益來體現，實際上是對一項投資其收益狀況進行了動態、及時的反映和計量，能夠使會計信息使用者更清晰地了解企業資產的真實價值，從而提高了資產負債表的有用性。

然而李立群（2009）在文章中指出，盡管采用公允價值計量模式具有諸多優點，其風險也是顯而易見的，由于按照市場價值計量，在財務報表上所反映的資產的價值就會隨著市場的波動而起落，可能會引起對市場的過度反映，也為操縱利潤提供了可能。

范新安（2009）在討論公允價值計量模式對投資性房地產計量產生的影響時指出了，采用公允價值計量模式后，原來購入的投資性房地產的賬面價值會大幅提升，必將會大幅度提高其凈資產和當期凈利潤。但是從我國現狀來看，由于市場不夠成熟，很多情況下價格難以反映其真實價值，且很多資產的公允價值可能也比較難以獲得。

通過以上對于公允價值的定義、應用及其影響的分析，可以說，將公允價值定義為“在公平交易中，熟悉市場情況的雙方，自愿達成的價格”這一概念是比較符合我國的市場發展的需要的。

也就是說在公允價值計量下，資產和負債要按照在公平交易中，熟悉市場情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額來計量。也就是說，確定公允價值時，考慮了持續經營這一假設前提，企業不會進行清算、破產等不利條件下的交易。然而在現實的市場條件下，并不是所有的資產和負債都能夠在活躍的市場中被交易，因此，公允價值的確定有時會存在一定難度，相關法規的完善以及各類估價方法的綜合運用，就顯得尤為必要了。

二、應用概況

與歷史成本計量相比，較大范圍的采用公允價值計量模式，經歷了一個較為漫長的過程。從國際上來看，以美國為例，在二十世紀七八十年代，公允價值計量模式開始運用于資產的計量，到九十年代，其使用范圍進一步擴大。直到2000年，SFAC NO.7中現值概念的提出和應用，指明了公允價值計量模式的核心問題并進行了較深入的闡述，使得會計信息特別是會計利潤更能夠反映和體現公司價值。但由于相關操作并不完善，使得公允價值計量成為了部分公司操縱利潤的工具。到了2006年9月，公允價值的概念框架得到了比較明確的規范和界定，使用范圍也隨之進一步擴大。

在我國，歷史成本一直以來都是主要的一種計量模式。隨著市場的不斷規范，我國的會計準則也逐步與國際接軌。到2007年新準則的頒布和實施，標志著我國的財務會計框架已經逐步完善，其中的一大亮點就是明確了公允價值計量模式的廣泛應用。采用公允價值計量模式對上市公司的年報所披露的會計信息的影響越來越大，目前來說，主要集中于投資性房地產、金融工具、債務重組、長期資產、非貨幣性資產交換以及公司合并等方面。

三、應用情況分析

總體來看，在采用公允價值計量模式時，價值的確定可參考以下三個步驟：

1.換入資產或換出資產存在活躍市場，以市場價格為基礎確定公允價值。

2.換入資產或換出資產不存在活躍市場，但同類或類似資產存在活躍市場，以同類或類似資產市場價格為基礎確定公允價值。

3.換入資產或換出資產不存在同類或類似資產可比交易市場，采用估值技術確定公允價值。

但在現實的市場條件下，不論是否存在活躍市場，公允價值的確定都可能需要運用一定的估值技術，可以借鑒資產評估的基本方法，包括市場法、現值法和成本法，因此在具體確定時，存在一定的難度。

（一）交易性金融資產

交易性金融資產在資產負債表日要以其活躍市場上能確定的公允價值計量，若市場價高于成本，超過的部分計入“公允價值變動損益”，反之，若市場價低于成本，也應當將其賬面價值調整為市場價，差額即為當期損失。

（二）投資性房地產

長期以來，投資性房地產采用的是歷史成本計量，新準則引入了公允價值計量模式，規定，當存在確鑿的證據表明投資性房地產的公允價值能夠持續可靠的取得時，才可以采用公允價值計量。采用公允價值進行后續計量的，不再進行折舊和攤銷。

隨著房地產市場的迅猛發展，如果投資性房地產采用公允價值計量，受到市場和不同估值技術的影響，價值波動就會比較大，公司利潤的波動就會加大，會對投資者理解上市公司價值產生很大的影響。

除此之外，投資性房地產作為一種特殊的商品，很難在活躍市場中找到相同或類似的房地產，其價值的確定也需要相關的專業評估方法進行評估，因此，投資性房地產公允價值的確定存在一定困難。這也是至今為止大多數公司沒有采用公允價值模式對投資性房地產進行后續計量的重要原因。

（三）非貨幣性資產交換

非貨幣性資產交換是指交易雙方進行的不涉及或只涉及少量貨幣性資金的交換行為。企業進行非貨幣性資產交換時，往往是為了滿足自身發展的需要，體現管理層的意圖或是具有某種特定的商業用途。采用公允價值計量，反映了換入資產的現時價值，相關性更強。

（四）債務重組

債務重組一般是發生在債務人發生財務困難的情況下，債務人無力償還，經雙方協商，債權人作出讓步的行為。重組后的債務應按照所償還的現金或非現金資產的公允價值計量，與其原賬面價值之間的差額作為債務重組利得計入營業外收入，影響當期損益。這樣，通過對債務進行重組的行為，就可以增加企業的當期利潤。

四、發展趨勢

通過分析可以看出，公允價值在運用的過程中存在著不少問題。在監管機制并不完善的情況下，運用環境不夠成熟，采用公允價值計量模式存在一定的風險，尤其是存在較多關聯方之間的交易中，信息不夠透明，利益相關者眾多，在各方利益的驅動下，交易價格缺乏公允性的情況時有發生，這就為許多公司操控利潤提供了可能。除此之外，由于缺乏完善的市場，許多資產或負債的公允價值在確定時存在一定難度，估價方法的選擇和運用也不夠明確，這就給公允價值計量模式的使用帶來了困難。

但是，與歷史成本相比，采用公允價值計量還是具有比較明顯的優勢。

公允價值的確定，考慮了資產的未來現金流量以及貨幣的時間價值，同時也反映出更加符合現時市場條件下的資產和負債的狀態及其價值，因此也就能夠更及時的體現企業資本價值的變動情況，使會計信息更具可比性。另外，在會計期末，根據配比原則對各要素進行賬面價值的調整，能夠更準確的反映企業的經營成果和財務狀況，也有利于會計信息使用者做出恰當的決策，減小風險。

可以說，我國會計體系對于公允價值的引入較為謹慎，隨著使用環境改善，相關法律法規進一步規范以及會計人員素質進一步提高，公允價值計量模式得到廣泛使用是一個必然的趨勢。

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摘要：我國新頒布的會計準則提出了公允價值概念，其運用已成為我國未來會計計量的必然趨勢。但公允價值在我國的推廣使用必須以具備適當的經濟環境、消除其技術障礙和嚴格控制其經濟后果為前提。本文在分析公允價值現實運用的上述難點的基礎上分別對其提出了解決對策。

關鍵詞：公允價值　難點　對策

一、公允價值應用的環境約束及對策分析

(一)我國公允價值應用環境分析我國經濟環境正步入良性發展軌道，上市公司治理結構正逐步建立、投資者日益成熟、法制環境和監管都得到了一定程度的改善等。研究表明，近年來部分會計準則對公允價值的運用并沒有演化成盈余管理的工具(王躍堂等，2005)。同時，公允價值雖僅有較弱的增量價值相關性，但投資者認同公允價值提高了會計信息的解釋能力，因而準則制定者應當考慮適度擴大公允價值的運用范圍(鄧傳洲，2005)。我國已初步具備了使用公允價值計量的經濟環境。同時必須指出，在我國推廣公允價值計量，仍存在以下方面的環境約束：一是我國尚無完善的活躍要素市場，公允價值計算的數據來源沒有保障；二是我國尚缺乏完善的規范資本市場主體行為的法律體系；三是我國會計人員素質普遍不高，對現值技術的掌握和運用有一定風險。

(二)我國公允價值應用經濟環境的對策分析 可從以下方面改善我國公允價值應用的經濟環境：首先，深化改革，發展和完善市場經濟條件下的要素市場。要制定和完善市場規則，充分發揮社會監督和輿論監督的作用，規范流通秩序。要進一步發展技術、信息市場；通過制定整套完善的法規，保護知識產權和技術成果的有償轉讓，大力開拓和發展技術市場；引入競爭機制，促使信息服務業實現經營企業化、服務社會化及產品商品化，以適應要素市場發展的需要；發展和規范市場中介組織，嚴格資格認定，使其發揮好服務、溝通、公證及監督作用。其次，加大對會計信息失真的治理強度和對會計舞弊行為的處罰力度，加強法律法規間的邏輯統一性和可操作性，建立和完善保障會計信息可靠性的法規體系。一是應在《公司法》中賦予監事會董事任免權及董事報酬決定權，從而將監事會提升為董事會的上位機構，同時應引入外部監事制度；二是應加強股東代表訴訟制度的可操作性，盡快出臺實施具體細則，既要保證股東的合法權益，也要防止股東代表訴訟權的濫用；三是應在《會計法》中明確不同崗位會計人員相互監督和制約的職責和權限；四是應在《注冊會計師法》中進一步明確注冊會計師的法律責任及處罰范圍，同時注冊會計師還應按規定承擔民事責任。

二、公允價值應用的技術障礙及對策分析

(一)公允價值應用的難點分析 從技術上看，公允價值現實應用的難點主要在于對狹義公允價值的合理計量。在沒有一般均衡條件下的市場價格作為公允價值替代時，狹義公允價值的計算至少需要對預期未來現金流量的金額、折現率及折現期等因素予以確定，其實務操作的難點主要集中在以下方面：一是由于經濟環境的多變性，未來現金流量的金額和分布具有較大的不確定性。難以準確預計。如準確預計固定資產所產生的未來現金流量，涉及確定其未來現金流量的載體；估計影響其未來現金流量的各因素的變動趨勢；估計其未來現金流量的分布及概率；分配多項資產所共同產生的未來現金流量。二是由于未來的利率或投資回報率受多種因素影響，因此，合理確定能公允反映經濟事項的折現率具有較大難度。如確定能公允反映固定資產潛在獲利能力的折現率，涉及合理確定折現率的預測基礎；估計折現率影響因素的變動趨勢；確定影響因素的反映形式。三是由于事物是普遍聯系的，經濟事項的影響年限即折現期不僅取決于其自身，還取決于其他相關事項，因此，準確推定折現期具有難度。

(二)公允價值應用的技術對策(1)預計未來現金流量。利用馬爾可夫決策法、多目標決策法等經營決策方法可以對企業的經營狀況進行比較科學的預測，同時，通過結合決策樹的方法計算企業各種可能經營狀態下經濟事項的期望現金流量，可以極大提高預計未來現金流量的準確性。一是可以根據資產的具體用途確定其現金流量的載體。對以批量生產為主的制造業而言，生產用固定資產使用價值的實現依賴于所生產產品的銷售，其預計未來現金流量的載體就是該固定資產所生產的產品；對以服務為其主要生產手段的企業而言，生產用固定資產的使用價值實現依賴其所提供的服務質量上即服務對象的認可上，其預計未來現金流量的載體是服務；非生產用固定資產由于不具備生產能力，可將其以一定的標準歸入特定資產組中，特定資產組的現金流量載體就是該非生產用固定資產的現金流量載體。二是可以通過對產品銷售價格及銷售數量的預測判斷未來現金流量的變動趨勢。產品的預計售價，預計銷售數量決定產品的未來現金流量，故也決定著待折現的資產預計未來現金流量。即根據企業歷史資料的變動趨勢或企業最近的預測資料和預測增長率，對產品銷售價格及銷售數量的變動趨勢的判斷同樣適用于待折現的資產預計未來現金流量。運用馬爾可夫狀態轉移矩陣可以合理預測企業預計銷售量。根據企業銷售部門的統計資料，計算各種市場景氣度下的狀態轉移矩陣，結合資產的預計可使用年限計算每年的狀態矩陣。馬爾可夫狀態轉移矩陣和決策樹法還可以合理估計未來現金流量的分布和概率。首先，根據企業對資產的未來價格和銷售數量、銷售狀態的初步估計，運用銷售人員的經驗判斷和馬爾可夫狀態轉移矩陣計算出的銷售狀態概率，判斷每年每種產品在每種銷售狀態下具體銷售區間的概率；然后計算每個銷售區間的期望銷售數量，從而計算出企業在每種銷售區間的期望現金流量，三是根據資產未來現金流量的載體的主要構成要素對該載體價值的貢獻率可以合理分配多項資產所共同產生的未來現金流量。以生產用固定資產A為例來討論多項資產所共同產生的未來現金流量的分配方法。生產用固定資產的使用價值為所生產產品的預計未來現金流量，如果多種資產共同生產多種產品，則必須采用恰當的方法將產品的預計現金流量分配給參與生產的資產。在技術成熟的大批量機器生產中，產品的主要耗費為固定資產使用耗費，故可以認為在技術成熟的大批量機器生產中，產品的價值與固定資產的耗用呈正比關系。

資產A產品貢獻率)。同理，在以人力資本為主要成本的企業中，可以采用人力資本對產品的貢獻率為標準分配共同未來現金流量，固定資產A的產品貢獻率的分配基礎和調整基礎為產品設計及生產人員的工作時間，其他計算原理同機器大生產的企業。

(2)折現率。折現率的確定可以根據經濟事項的特點采用內含報酬率、調整后的增量借款利率、或根據企業特點并結合歷史資料及預測資料進行合理估計。仍以固定資產為例予以說明。一是可以采用內含報酬率或其他合理指標作為折現率預測的基礎。在已知資產或近似資產的內含報酬率時，可以采用內含報酬率作為資產的折現率；在內含報酬率未知時，可以根據企業調整后的增量借款利率作為資產的折現率，或者根據預計經濟環境的變化對企業的固定資產的平均獲利能力進行調整后作為折現率。仍以生產用固定資產A為例，假如該資產及同類資產內含報酬率無法獲得。企業使用固定資產A的目的是為了獲得產品利潤以便彌補各項生

產成本和費用，而流動資產的收益率較低，任何一項固定資產的預期資產收益率都應當在企業的平均總資產收益率之上。根據企業近三年的報表測算出，該企業的平均總資產收益率呈上升趨勢，平均增長率為1％。因此，固定資產A的折現率預測基礎=該企業近三年平均總資產收益率×(1+l％)。二是根據資產的用途及特點分析影響其折現率的因素，并根據企業歷史資料估計其影響因素的變動趨勢。在已知資產或者近似資產的內含報酬率時，由于該指標能比較公允的反映資產的獲利能力，故可以不用進行調整。在其他情況下，由于物價和匯率變動將影響企業短期周轉能力和長期盈利能力，市場利率的變化將引起其它投資市場(如證券市場)報酬率的相應變化，故影響固定資產的折現率的因素包括：折現率預測基礎，預計物價變動率，預計匯率變動率和預計市場利率變動率。預計物價變動率、預計匯率變動率和預計市場利率變動率的變動趨勢，可根據平均數歷史變動趨勢進行估計，也可根據政府工作規劃資料分析獲得。仍以生產用固定資產A為例，假如企業通過專項貸款獲得該項資產，資產未來現金流量必須先償還貸款，則影響其折現率的因素除上述因素外，還應當包括增量貸款利率。三是根據資產特點以及折現率預測基礎與折現率影響因素之間的關系，確定折現率的函數表達式。在已知資產或者近似資產的內含報酬率時，折現率=內含報酬率；在內含報酬率未知的情況下，未來現金流量的載體受物價、匯率以及市場利率的變動影響呈線性關系，則折現率可表示為：固定資產折現率=折現率預測基礎×(1+預計物價變動率+預計匯率變動率+預計市場利率變動率)。如果某項資產所生產的產品隨匯率或物價的變動影響呈U型，與市場利率呈線性關系，則此時折現率的表達式應當為：固定資產折現率=折現率預測基礎×(1+預計物價變動率z+預計匯率變動率z+預計市場利率變動率)

(3)折現期。折現期的確定可根據與經濟事項相關的法律規定、競爭對手的報告資料、相關部門的統計資料或行業歷史資料進行預測。如對于固定資產折現期的推定：可以結合其折舊政策和減值準備全面分析資產的性能和使用狀況，推測資產的未來使用狀況；利用行業歷史資料分析該類或者近似資產技術的更新速度以及產品的市場壽命，并以該類資產技術更新速度及其載體產品的市場壽命等因素為自變量，以該資產經濟壽命為因變量，建立回歸分析方程，結合相關資料合理推定其折現期。

三、公允價值進行盈余操作的對策分析

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關鍵詞：公允價值計量 會計準則 經濟后果

現行準則實施以來，上市公司從2007年的1570家到2008年的1624家，再到2009年的1774家（截止2010年4月30日），按現行準則體系編制財務報告，實現了會計準則的平穩過渡，其中公允價值計量的運用備受關注，特別是自2007年以來全球性金融危機影響，對我國公允價值計量運用也形成一定的影響。會計的經濟后果通過會計準則制定與執行途徑顯現。就會計規則制定而言，其實制定機構是為特殊目的而考慮“經濟后果”，本身不會增大蛋糕，是對主體創造經濟利益的會計再分配，由此引發準則制定權的爭奪，現實中表現為各利益集團為得到制定機構偏愛而進行尋租，是為上層后果。從準則執行來看，會計信息是管理層職業判斷的過程，體現為是管理層的準則選擇權決定具體的利益分配，并直接面向社會公眾，由此，該層次成為誘發利益沖突的導火線，可謂下層經濟后果，21世紀初，美國發生的系列會計舞弊案是其證明。本文以我國上市公司2007年至2009年年度財務中披露的公允價值信息為基礎，分析3年來公允價值計量對凈資產及損益影響，據此分析運用中存在的問題，并提出對策建議。

一、文獻綜述

（一）國外文獻 自20世紀90年代以來，公允價值計量轉向金融工具及衍生品，并經歷從表外披露到表內確認的逐步完善過程，這為開展公允價值信息的價值相關性研究提供日趨豐富的素材與數據，這使得金融工具成為熱議的話題。Barth（1994）以1972-1990年間美國商業銀行為樣本，分別運用價格模型與收益模型，檢驗了投資性證券公允價值信息的相關性。1996年FAS107《金融工具的公允價值披露》的，標志著公允價值的運用駛入快車道，學者以該準則實施為背景，進行了公允價值信息披露的價值相關性研究，該類研究集中在金融行業（Nelson，1996；Bernard et al.，1995；Barth，1996；Khuranna & Kim，2003；Burkhardt & Strausz，2007；Chang J. Song et al.，2008等）。自2007年以來逐步升級的全球金融危機引發人們對公允價值風險的關注，集中分析公允價值與金融危機的關系。Robert & Boyer（2007）認為公允價值所形成的永久差異會增加未來的不確定性，進而增加了金融系統的脆弱性。Ryan（2008）指責公允價值計量放大和惡化了金融危機，從而導致全面的系統風險。Uroojkhan（2009）認為公允價值導致了風險在銀行間的傳染。

（二）國內文獻 隨著公允價值計量在我國現行準則中的引入，為國內研究公允價值計量經濟后果提供機遇，該方面的研究始于規范研究，如張知、余玉苗（2007）分析了公允價值計量對企業經營和利益相關者的影響。隨著上市公司數據的累積，案例分析和實證研究也大量涌現，研究主題是公允價值計量對財務報告及其使用者的影響及公允價值計量選擇權的影響因素，研究范圍廣泛：從特定報表項目（如交易性金融資產等）到特殊業務（如非貨幣性資產交換、債務重組等）到特定行業（金融業、房地產行業等）分析公允價值計量對財務報告、財務報告使用者的影響，如趙彥鋒、湯湘希（2010）通過分析2008年年報數據，發現公允價值計量對企業業績的影響具有明顯的行業特征，金融業特別是證券和保險類公司受資本市場影響而業績大幅波動。公允價值計量相關性研究則以模仿西方的估值研究為主，無論是特殊行業（金融、房地產），還是整個A股市場的經驗證據結論不盡一致，這與西方相關研究結論基本一致。次貸危機爆發后促使人們將公允價值計量與金融穩定聯系起來，在此背景下，我國越來越多的學者探尋金融危機中公允價值存在的問題及完善對策，如葛家澍（2009、2010）、黃世忠（2008、2009、2010）、于永生（2009、2010）、王守海（2009）、周華，劉俊海（2009）、劉玉廷（2010）、謝詩芬（2010）、任世馳，李繼陽（2010）、趙彥鋒（2009、2010）等。

二、公允價值計量經濟后果分析

（ 一 ）公允價值計量對資產負債的影響 隨著上市公司數量的增加，初始和后續計量都采用公允價值計量的金融資產（即交易性金融資產和可供出售金融資產）整體呈上升態勢，2007年至2009年三年分別為36977.58億元、39664.01億元、44049.14億元，占全部資產的比例為：8.88%、8.14%、7.11%，基本穩定在7%以上。但從兩者的變動趨勢來看，交易性金融資產呈現出比例下降的現象，比例依次為13.24%、12.8%、5.5%，見表（1）。這種變化的主要原因是劃分為可供出售金融資產的公允價值變動計入所有者權益，在處置時才計轉入當期損益，形成一個緩沖帶，避免公允價值計量波動對當期損益的影響。就可供出售金融資產公允價值變動對凈資產產生的影響來看，2007年是導致凈資產增加1 491.23億元，而在2008年卻使凈資產減少了2206.65億元，從連續兩年的一增一減的巨大反差，可以看出資本市場的波動對公允價值計量的影響，雖然沒有直接進入損益，但其早晚會釋放出來，轉化成現實的影響，尤其是自2009年開始，上市公司在利潤表中的“其他綜合收益”項目列報持有的可供出售金融資產公允價值變動，其對利潤的潛在影響進一步呈現。需要說明的是，在2008年，不少上市公司對可供出售金融資產根據年末收盤價計提了減值損失，這實際上是公允價值變動對利潤現實影響。就公允價值計量在負債中的運用來看，無論是與公允價值計量的資產相比，還是在整個負債中的比例，3年依次為：0.34%、0.27%、0.12%，顯得微不足道，并呈下降趨勢。進一步分析發現，這些公允價值計量的負債主要是衍生工具形成負債。我國負債中較少運用公允價值計量的現狀表明其計量的困難，同時也進一步印證了我國謹慎態度。從上述對資產、負債公允價值運用情況的分析，可以看出與市場經濟發達的西方國家相比，我國金融初級及其衍生品的交易規模還很小，虛擬經濟的發展處于起步階段，金融工具的創新仍待深化，特別是我國的銀行業仍處于較低發展階段，其持有的以公允價值計量的金融資產占總資產的比例不足10%，遠低于美國金融機構截止2008年第一季度末的45%，在其營業收入構成中，利息收入占85%以上，而中間業務收入不足10%。

（ 二 ）公允價值計量對損益的影響 從我國現行準則規定來看，在采用公允價值進行后續計量項目中，直接對損益產生影響的有：投資性房地產、交易性金融資產以及衍生負債。雖然運用公允價值計量的負債不多，但一般而言，負債的公允價值變動需要在當期損益中確認，唯一可以在其他綜合收益中確認，是與現金流量套期會計相關的衍生負債的公允價值變動。 從表（2）中數據匯總整體來看，2008年受國際金融危機影響，整體利潤處于低谷，就公允價值變動損益對利潤的影響來看，其在利潤總額中所占比例分別為0.86%、4.51%和0.06%，可以說影響有限。但是，我們可以明顯地看到，在從2007年到2009年年間，我國上市公司以公允價值計量的資產及其業績經歷了非常劇烈的波動，特別是從紅火的2007年的“收益”206.92億元淪為2008年的“損失”501.33億元，減幅高達342.28%，主要原因歸因于公允價值計量的“盯市”本性，而我國股票市場在該期間波動劇烈（上證指數從2007年12月31日的5261.56點跌至2008年12月31日1820點，跌幅65.4%，導致股市中24萬億財富蒸發）。根據資產負債表日的收盤價作為確定交易性金融資產的年末的計價依據，在收盤日股市下跌的情況下勢必導致該類資產大幅縮水，而由此產生的公允價值變動也直接計入當期損益，其中包括以公允價值作為后續計量模式的部分投資性房地產及衍生負債的影響，與對所有者權益的影響相比，公允價值對損益的影響會讓信息使用者產生更明顯的反應。

（ 三 ）公允價值計量對行業的影響 受公允價值計量運用范圍所限，其影響限于持有相應資產或進行相關交易的公司，本文主要從行業影響分析。從行業分布來看，金融業尤其是證券和保險類上市公司持有大量金融資產，而成為公允價值計量的主要使用主體，因此金融業成為因將資本市場波動的影響直接計入利潤表而發生業績波動最明顯的行業。本文以受金融危機影響最明顯的2008年為例進行分析，排名情況如表（2）所示。在“公允價值損失金額”排名前的上市公司中，保險公司與券商占有6家，具體為中國平安、中國人壽、中信證券、國元證券、海通證券與中國太保，他們該項損失金額分別為176.68億元、83.16億元、33.41億元、8.76億元、8.20億元、7.42億元。與該年情況形成鮮明對比的是，上述公司在2007年均收獲了巨額的“公允價值變動收益”（中國人壽虧損63.88億元除外）。另外，航空運輸業、電力及房地產行業的上市公司，由于持有大量公允價值計量的資產，亦成為受“公允價值計量”沖擊的重災區。在這些非金融類公司中，該項損失居前三位的是中國國航、ST東航和中國遠洋。其中，中國國航損失77.07億元，產生于油料套期的公允價值損失；ST東航損失64.01億元，源于原油期權合約；中國遠洋損失52.03億元，由其所持遠期運費協議引起。在2007年，由于是公允價值變動收益而對這3家公司的利潤貢獻較大，特別是，ST東航，2007年取得的公允價值變動收益占利潤總額的11.87%。來自非金融行業的數據分析表明，由公允價值變動引起的業績“變臉”彰顯了投資衍生品的高風險，從而引發企業經營問題。由表（3）也可以看出，2008年度實現公允價值變動收益的前十名中，金融業有6家。而以制造業為主業的上海汽車、振華重工也位列前十名，并且上海汽車公允價值變動損益占到利潤總額的63%，在其利潤總額為虧損的情況下，公允價值變動收益為其利潤總額貢獻頗多，這需要引起關注。從2007年與2009年的統計數據也可以看出這樣的行業差異。

三、公允價值計量中的問題分析

（ 一 ）對公允價值計量可靠性的判斷標準不統一 可靠性是會計信息的重要質量特征之一，吸取貿然推進公允價值運用引發舞弊的歷史教訓，我國現行準則體系中但凡涉及運用“公允價值計量”的準則都以“可靠計量”為前置條件，然而，通觀現行準則體系，我們發現沒有統一的公允價值可靠計量的標準。《企業會計準則第22號―金融工具確認和計量》要求，有活躍市場的，以市場報價為基礎確定公允價值，不存在活躍市場的，運用估值技術來確定公允價值，用到的輸入變量可能來自市場也可以來自主體特定的輸入參數，這兩類輸入值的可靠性差異很大。企業會計準則《投資性房地產》與《生物資產》中對公允價值可靠計量的認定標準為：一有活躍的交易市場；二從交易市場取得同類或類似資產的市場價格以及其他相關信息?！镀髽I合并》準則規定，非同一控制下的企業合并采用購買法，該方法放寬了資產的確認條件，相應地松動了公允價值可靠計量的標準，特別是運用估值技術時。其他運用公允價值計量的準則，如《政府補助》沒有說明公允價值可靠計量的標準。

（ 二 ）公允價值的確定方法缺乏統一規范 如前文所述，我國有關公允價值計量的指南已包含了與美國FAS157一致的“公允價值計量三級次”理念，然而具體內容差異很大，結果是企業執行準則時，對于相同的交易或事項，有的根據活躍市場報價來確定公允價值，有的以交易雙方協議價格為公允價值，還有按照評估價格確定公允價值的，這勢必造成冠以“公允價值”之名下的數據難以可比。從上市公司年報也可以看出，對于金融資產的公允價值確定已形成基本一致的方法，但是對于缺乏活躍市場的資產，往往把評估價值等同于估值技術確定的公允價值，這種情況突出表現在投資性房地產公允價值的確定以及商譽的減值測試中。如在2008年采用公允價值計量模式核算投資性房地產的20家上市公司中，其確定公允價值的方法包括如下三種： 14家公司采用評估價格； 1家采用第三方調查報告法； 5家運用參考同類同條件房地產的市場價格確定。我們應該注意到，各公司確定投資性房地產公允價值的方法還存在較大差異，特別是管理層根據同類房地產市場價格調整的方法，主觀性較強。

（ 三 ）公允價值信息的披露不夠充分 就披露的情況而言，部分上市公司沒有嚴格按照現行準則要求在附注中披露有關公允價值的重要信息，突出表現在如下信息的缺乏：交易的具體內容、過程以及有關金額的確定方法；與金融工具相關關的風險分析；公允價值確定中輸入數據的來源等，如在2009年對投資性房地產后續計量模式由成本轉為公允價值的兩家公司世茂股份和ST天龍，年報中沒有披露投資性房地產公允價值的確定方法；如上文所述，即使披露了確定依據與確定方法，各公司也存在較大差異，引發人們對公允價值客觀性與公允性的質疑。就其他間接運用公允價值的準則執行來看，披露不充分的現象更為突出。根據我國現行會計準則，非流動資產減值測試中需用到公允價值。就2008年情況來看，1 624家上市公司中發生資產減值的有1 089家，該項損失金額為3 963.48億元，是利潤總額的35.63%，嚴重拖累了該年度上市公司的業績。從減值信息披露情況來看，在發生資產減值的上市公司中，僅有793家上市公司披露了減值測試中可收回金額的確定方法，占總數的72.82%，明顯存在不按準則規定列報附注現象?，F行《債務重組》準則最大的特點是引入公允價值計量，焦點在于債務重組損益的確定。在2008年的1，597家非金融類上市公司中，實施債務重組的有296家，而220家債務人從債務豁免中實現收益109.30億元。這些公司大多都披露了債務重組對營業外收入（或支出）的影響金額，但是對債務重組具體內容的披露存在詳與略的差異。部分公司披露了用于債務重組的非貨幣性資產的公允價值確定方法，大多是雙方協議價，也有采用評估價的，甚至還有法院或其他部門的裁定結果，令人費解。

四、結論與建議

上述公允價值計量運用中存在的問題，可歸因于缺乏統一的公允價值計量準則及應用指南。為此，筆者建議，我國在借鑒美國FASB及IASB的公允價值計量或征求意見稿基礎上，制定公允價值計量準則及指南，其中應努力解決以下三大問題；（1）公允價值的定義。概念有著導向型的作用，決定著公允價值計量發展的目標與方向。從國際財務報告準則改革動態來看，“立足市場將脫手價作為公允價值的計量目標”的觀點明確了公允價值的內涵和外延，已廣為認同，也更具有實務操作，我國可以此為藍本，重新定義公允價值。（2）公允價值的確定方法。計量是財務會計的重心，會計中對公允價值運用中遭受爭議最多的是其確定方法，這一點在本次全球金融危機中體現得極為明顯。在我國市場發育程度較低的環境下，要求運用公允價值計量的資產和負債，存在活躍市場的只情況有限，而多數是不存在活躍市場的，該市場條件下，要可靠確定公允價值具有極大的挑戰性。我們可以借鑒國際財務報告準則的做法，依據資產或負債特性及其基礎數據的可靠程度，運用級次理論確定公允價值，并提供公允價值能夠可靠計量的統一標準，讓信息提供者及使用者評價其“公允性”。（3）細化公允價值計量的信息披露規范。靈活多樣的方式使得披露成為計量的有效延伸，以增強信息的相關性，特別是公允價值高度依賴非市場基礎條件輸入參數（inputs）時，應細化披露內容，比如該情況下公允價值的估計方法、所依據的管理層假設、是否使用了外部評估師的估值，以及如果某項重要變量發生與原來假設不同的變化，所進行的敏感性分析等。

*本文系2011年國家社會科學基金“金融危機后全球會計治理及其國際協調機制與我國對策研究”（項目編號：10BJY020）及河南省軟科學研究計劃項目“虛擬經濟語境下的會計監管創新研究”（項目編號：122400450433）階段性成果

參考文獻：

[1]中華人民共和國財政部（會計司）：《2008年我國上市公司執行情況分析報告》。

[2]牛華勇、裴艷：《次貸危機后再談公允價值在我國會計準則中的應用》，《經濟經緯》2009年第3期。

篇7

【關鍵詞】公允價值；新企業會計準則；會計要素

2006年財政部了新企業會計準則，新準則的最大亮點是，在堅持歷史成本的前提下，明確將公允價值作為會計計量屬性之一。引入公允價值是為了增強會計信息的相關性，但卻引起了人們對會計信息可靠性的擔憂。

一、會計要素公允價值的確定方法及要點

企業在對會計要素采用公允價值計量的，應當保證財務報告中應用估值技術確定的金額符合會計準則的要求。所以確定會計要素的公允價值時應注意一下幾點：

1）在確定公允價值時，應當依次考慮公允價值應用的三個級次。

第一個級次：資產或負債存在活躍市場的，應當運用在活躍市場中的報價確定其公允價值。

第二個級次：不存在活躍市場的，參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格，或參照實質上相同或相似的其他資產或負債等的市場價格確定其公允價值。

第三級次：不存在活躍市場，且不滿足上述兩個條件的，應該采用估值等確定公允價值。

根據企業會計準則的規定，企業對會計要素進行計量時，應當保證所確定的會計要素金額能夠取得并可靠計量。因此，在公允價值中，應優先考慮第一級次，其次采用第二級次，最后采用第三級次。

2）采用估值技術確定公允價值的方法及要點

估值技術主要包括：市場法、成本法、收益法。與上述三個級次相對應，運用估值技術確定會計要素也要優先考慮市場法，其次考慮成本法，最后采用收益法。

1、 市場法：市場法是基于相同或可比資產或負債的市場交易而產生的價格，以及利用其他相關的市場信息來計量公允價值。

2、 成本法：成本法是基于當前將要重置一項資產的服務能力的金額來計量公允價值。

3、 收益法：收益法是基于未來金額的現行市場期望所反映的價值來計量公允價值。此法下，只要是運用現值技術，將未來現金流折算為現值來確定會計要素的金額。

二、我國企業關于公允價值的規范與運用

公允價值概念于1998年第一次在我國具體會計準則中出現，在我國的會計準則發展中一度被提升到十分重要的位置，但到了2001年，財政部實施了五項修改，完成了公允價值向歷史成本的回歸。我國經濟越來越廣泛的融入世界經濟體系當中，生產要素的國際間流動和產業轉移的跨地區發展日益加快，而且我國市場經濟也在快速發展，資本市場的不斷完善，以及相關職業人員素質的提高，這都表明我國應用公允價值的大環境越來越完善。我國《企業會計準則—基本準則》中，公允價值是指：“在公允價值計量下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或債務清償的金額計量”。從定義上而言；“公平交易” 包含了自愿、熟悉情況、不關聯等因素；“交易雙方”應屬于非關聯方，不存在特殊或特定的利益關系，既沒有給予對方優惠的動機，也不能利用各種關系壓低價格、侵犯對方的利益；“熟悉情況”則指不存在信息不對稱，雙方有能力有條件了解資產實際或潛在的用途、市場情況等，并能夠明了自己的利益所在；“自愿”強調買賣雙方出于合理的動機進行交易，而非被迫購買或清算銷售。公允價值即在公平的市場交易環境下，理智的雙方充分考慮了市場信息后所達成的交易價格。在引入公允價值的過程中，我國充分考慮了國際財務報告準則中公允價值應用的三個層次，第一，存在活躍市場且活躍市場上有報價的資產或負債應當確定其公允價值；第二，不存在活躍市場的，但活躍市場上無報價的資產或負債，應參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格或參照實質上相同的其他資產或負債的的當前公允價值；第三，不存在活躍市場，且不滿足上述兩個條件的，應當采用估值技術等確定資產或負債的公允價值。

三、公允價值國內外規范與運用比較分析

1、國內外公允價值規范的相同點

國際會計準則和美國會計準則中都強調公允價值是一種交易價格、有序交易中的脫手價值，假定企業是一個持續經營的實體，沒有計劃或沒有需要進行清盤，顯著減少其營業規模，或按不利條件從事交易。并且都強調了公允價值具有較強的時效性，在計量日這一時點，表明公允價值計量是動態的，同樣的資產和負債在不同的計量日或不同交易日，其公允價值可能是不同的。但我國會計準則對于公允價值的規定并未強調其為脫手價值還是實際價值。國際會計準則和美國會計準則還強調了公允價值是具有較強的時效性和交易發生的市場條件。

2、國內外公允價值應用的差別

國內外公允價值應用的差別在于以下方面：

（l）公允價值應用的起點不同。國外公允價值的應用是從金融工具開始并大量集中在金融工具之上，在金融工具上的應用也不斷成熟，有關金融工具的準則、規范已基本完善。

（2）我國對公允價值的應用比國外更加謹慎。與國際財務報告準則相比，我國企業會計準則體系在公允價值的運用上，更充分地考慮了我國的國情，作了謹慎的改進。在新會計準則體系中，對公允價值的應用采取了適度和謹慎的態度，除了金融工具和衍生金融工具的確認和計量能夠直接應用公允價值，其他項目都要滿足一定的條件才能運用。對公允價值的應用還處于試探階段，并沒有把新企業會計準則中涉及公允價值的相關業務全部或者更加全面地加以應用。

（3）我國公允價值應用的范圍比國外窄。我國對公允價值的適用范圍比國際會計準則中公允價值的適用范圍更窄、限制更嚴。而FASB頒布了一系列旨在推動公允價值會計向前發展的財務會計準則。國際上財務報表內外的幾乎所有交易、事項和情況都用公允價值進行確認、計量和報告。

【參考文獻】

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金額。

資產在初始確認時，其計稅基礎一般為取得成本，即企業為取得某項資產支付的成本在未來期間準予稅前扣除。在資產持續持有的過程中，其計稅基礎是指資產的取得成本減去以前期間按照稅法規定已經稅前扣除的金額后的余額。如固定資產、無形資產等長期資產在某一資產負債表日的計稅基礎是指其成本扣除按照稅法規定已在以前期間稅前扣除的累計折舊額或累計攤銷額后的金額。

現舉例說明部分資產項目計稅基礎的確定。

（一）固定資產

以各種方式取得的固定資產，初始確認時按照會計準則規定確定的入賬價值基本上是被稅法認可的，即取得時其賬面價值一般等于計稅基礎。

固定資產在持有期間進行后續計量時，由于會計與稅法規定就折舊方法、折舊年限以及固定資產減值準備的提取等處理的不同，可能造成固定資產的賬面價值與計稅基礎的差異。

1.折舊方法、折舊年限的差異。會計準則規定，企業應當根據與固定資產有關的經濟利益的預期實現方式合理選擇折舊方法，如可以按年限平均法計提折舊，也可以按照雙倍余額遞減法、年數總和法等計提折舊。稅法中除某些按照規定可以加速折舊的情況外，基本上可以稅前扣除的是按照年限平均法計提的折舊；另外，稅法還就每一類固定資產的最低折舊年限作出了規定，而會計準則規定折舊年限是由企業根據固定資產的性質和使用情況合理確定的。如企業進行會計處理時確定的折舊年限與稅法規定不同，也會產生固定資產持有期間賬面價值與計稅基礎的差異。

2.因計提固定資產減值準備產生的差異。持有固定資產的期間內，在對固定資產計提了減值準備以后，因稅法規定企業計提的資產減值準備在發生實質性損失前不允許稅前扣除，也會造成固定資產的賬面價值與計稅基礎的差異。

（二）無形資產

除內部研究開發形成的無形資產以外，其他方式取得的無形資產，初始確認時按照會計準則規定確定的入賬價值與按照稅法規定確定的計稅基礎之間一般不存在差異。無形資產的差異主要產生于內部研究開發形成的無形資產以及使用壽命不確定的無形資產。

1.內部研究開發形成的無形資產，其成本為開發階段符合資本化條件以后至達到預定用途前發生的支出，除此之外，研究開發過程中發生的其他支出應予費用化計入損益；稅法規定，自行開發的無形資產，以開發過程中該資產符合資本化條件后至達到預定用途前發生的支出為計稅基礎。

2.無形資產在后續計量時，會計與稅法的差異主要產生于是否需要攤銷及無形資產減值準備的提取。

（三）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

按照《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》的規定，以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產于某一會計期末的賬面價值為其公允價值。稅法規定，企業以公允價值計量的金融資產、金融負債以及投資性房地產等，持有期間公允價值的變動不計入應納稅所得額，在實際處置或結算時，處置取得的價款扣除其歷史成本后的差額應計入處置或結算期間的應納稅所得額。按照該規定，以公允價值計量的金融資產在持有期間市價的波動在計稅時不予考慮，有關金融資產在某一會計期末的計稅基礎為其取得成本，從而造成在公允價值變動的情況下，對以公允價值計量的金融資產賬面價值與計稅基礎之間的差異。

企業持有的可供出售金融資產計稅基礎的確定，與以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產類似，可比照處理。

（四）其他資產

因會計準則規定與稅法規定不同，企業持有的其他資產，可能造成其賬面價值與計稅基礎之間存在差異的，如：

1.投資性房地產，企業持有的投資性房地產進行后續計量時，會計準則規定可以采用兩種模式：一種是成本模式，采用該種模式計量的投資性房地產，其賬面價值與計稅基礎的確定與固定資產、無形資產相同；另一種是在符合規定條件的情況下，可以采用公允價值模式對投資性房地產進行后續計量。對于采用公允價值模式進行后續計量的投資性房地產，其計稅基礎的確定類似于固定資產或無形資產計稅基礎的確定。

例1 A公司于20×7年1月1日將其某自用房屋用于對外出租，該房屋的成本為750萬元，預計使用年限為20年。轉為投資性房地產之前，已使用4年，企業按照年限平均法計提折舊，預計凈殘值為零。轉為投資性房地產核算后，預計能夠持續可靠取得該投資性房地產的公允價值，A公司采用公允價值對該投資性房地產進行后續計量。假定稅法規定的折舊方法、折舊年限及凈殘值與會計規定相同。同時，稅法規定資產在持有期間公允價值的變動不計入應納稅所得額，待處置時一并計算確定應計入應納稅所得額的金額。該項投資性房地產在20×7年12月31日的公允價值為900萬元。

分析：該投資性房地產在20×7年12月31日的賬面價值為其公允價值900萬元，其計稅基礎為取得成本扣除按照稅法規定允許稅前扣除的折舊額后的金額，即其計稅基礎= 750 - 750÷20×5= 562.5（萬元）。

該項投資性房地產的賬面價值900萬元與其計稅基礎562.5萬元之間產生 了337.5萬元的暫時性差異，會增加企業在未來期間的應納稅所得額。

2.其他計提了資產減值準備的各項資產。有關資產計提了減值準備后，其賬面價值會隨之下降，而稅法規定資產在發生實質性損失之前，不允許稅前扣除，即其計稅基礎不會因減值準備的提取而變化，造成在計提資產減值準備以后，資產的賬面價值與計稅基礎之間的差異。

例2 A公司20×7年購入原材料成本為5 000萬元，因部分生產線停工，當年未領用任何原材料，20×7年資產負債表日估計該原材料的可變現凈值為4 000萬元。假定該原材料在20×7年的期初余額為零。

分析：該項原材料因期末可變現凈值低于成本，應計提的存貨跌價準備=5 000-4 000 =1 000（萬元）。計提該存貨跌價準備后，該項原材料的賬面價值為4 000萬元。

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關鍵詞：公允價值;會計準則;會計政策

近些年來，公允價值受到社會各界廣泛的關注，雖然公允價值在一些方面受到質疑，但它仍存在著擴大使用的趨勢。但在實際工作中，公允價值因其取得具有一定難度，從而制約了公允價值適用范圍的擴大。因而要求我們對公允價值計量存在的問題要有適當的處理方法，合適的解決已經存在或者潛在的問題。

一、公允價值運用現狀

公允價值是指熟悉市場情況的買賣雙方在公平交易的條件下和自愿的情況下所確定的價格，或無關聯的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣或者一項負債可以被清償的成交價格。由于歷史成本已不足以解決我國在貨幣價值變化過程中出現的各種問題，所以公允價值得到越來越廣泛的使用。

1、在投資房地產準則中的應用

《企業會計準則第3號準則――投資性房地產》中介紹了如何用公允價值對投資性房地產進行計量，并特別說明，已經采用公允價值模式計量的不得轉換為成本模式。這是第一次在非金融資產計量中引入“公允價值”這一概念。表明公允價值在投資性房地產的使用上具有里程碑的作用。

2、公允價值在金融工具中的應用

《企業會計準則第22號――金融工具的確認和計量》中規定金融工具按照公允價值計量，對于交易性金融資產在取得時按照公允價值進行初始金額的確認。按公允價值進行計量之后，加強了為投資者和社會公眾提供決策的會計信息質量，增強了企業進行風險管理的有效性。

3、公允價值在債務重組中的應用

準則對公允價值在債務重組中的應用做出了規定和說明。例如當債務人用非現金資產清償債務時，債務人將重組債務的賬面價值與轉讓的非現金資產公允價值之間的差額，確認為債務重組利得，作為營業外收入，計入當期損益。非現金資產的公允價值與其賬面價值的差額作為轉讓資產損益，應在當期予以確認。公允價值應用到債務重組中使得該準則的針對性越來越強也越來越準確。

4、公允價值在非貨幣資產交換中的應用

依照新準則的相關規定，不同類別的非貨幣性資產交換要以換出或換入資產的公允價值作為計量的基礎。然而，由于關聯交易現在大量存在我國大股東和上市公司里，使得公允價值提供的信息存在不可靠的隱患，因此換出、換入資產的公允價值能否做到可靠計量顯得尤為重要。

二、公允價值計量在現行會計準則中存在的問題

1、取得存在一定難度

目前我國公允價值的確定有三種方法：市價法、類似項目法、估價技術法。市價法是目前應用最廣泛的，但只有存在于活躍市場且公允價值可以可靠取得的情況下，才能夠采用市價法。但目前有很多資產如投資性房地產、生物資產、非貨幣性資產等缺乏活躍的規范市場，導致數據取得不夠準確可靠。而剩下的兩種方法主觀判斷隨意性較大，而且對會計人員職業判斷能力要求高，尤其估價技術法方法多、結果差異大，加之估價技術不是很完善。這些問題使公允價值在取得上存在困難，制約了公允價值計量的擴大范圍使用。

2、使企業利潤波動變大

公允價值變動損益在利潤表和資產負債表中列示，這意味著公允價值變動將直接影響企業的凈利潤和凈資產，例如，在歷史成本計量模式下，在金融資產出售之前，除非期末時股價明顯低于顯著低于購買成本，否則是不用調整相關資產賬面價值的，但如果用公允價值計量，在期末要對股價與購買成本的差額計入公允價值變動損益，直接影響當期利潤。這使得公允價值與企業的利潤息息相關。當市場波動較大引起公允價值發生較大變化時，則對企業的利潤和凈資產造成較大的影響。

3、公允價值被企業利用操縱利潤

我國公允價值在制度規范上存在缺陷，加之公允價值和企業利潤息息相關，因此有些上市公司蓄意利用公允價值操縱利潤，例如，投資性房地產準則規定：有確鑿證據表明投資性房地產的公允價值能夠持續可靠取得的，可以對投資性房地產采用公允價值模式進行后續計量，且公允價值變動計入當期損益。如果公司在前一年發生虧損， 當年就可以選擇用公允價值對投資性房地產進行后續計量，就會大大增加公司當年利潤，實現對利潤的調節，避免虧損。這些類似的利用公允價值操縱企業利潤的做法使得公允價值計量在使用和推廣的過程中產生了不良后果。

三、 規范公允價值計量的建議

1、完善公允價值獲取體系

雖然新的企業會計準則涉及了公允價值計量方面的描述，并對公允價值計量的適用條件以及計量方法都做出了一些限制性的規定，但仍然比較寬泛，而且公允價值估價技術仍不成熟。為此，國家應盡快完善公允價值計量操作規范，并加強估價技術的研究以建立多種具體的估價模型來提高公允價值的準確性。

2、加大監管力度

現在不少企業利用公允價值操縱利潤，即使公允價值計量體系得到完善，也會存在企業造假的現象。因此除了要完善各項公允價值獲取體系外，還應加強對公允價值計量的監管力度，充分發揮企業主管部門、行業自律機構、審計部門等單位的監督作用，嚴懲濫用公允價值計量行為，同時加強對企業管理層和財會人員、審計人員的職業道德教育，促進企業嚴格遵守會計法律法規，為公允價值計量的有效運用保駕護航。

3、進一步加強公允價值計量的信息披露

關于公允價值計量會計處理上的問題，會計報告的使用者有權知道其詳細信息，而且企業有責任幫助他們了解公允價值計量的相關問題，而只有通過進一步完善公允價值計量的信息披露，并且做到科學規范地披露公允價值的確定方法、估價依據、假設以及公允價值計量對利潤的影響、風險提示等內容，才能提高會計信息質量，取得公眾的信任與支持。

參考文獻：

[1]王向前. 《我國會計公允價值應用中存在的問題及對策》.商.2014年3月23日：94頁，115頁

[2]劉華磊.《企業利用公允價值操縱利潤的玄機及其防范》.綠色財會.2009年6月10日：49-52頁

篇10

關鍵詞：公允價值 新會計準則 會計準則 運用

前言：公允價值一直受到國內外的會計學界的熱切關注。繼1998 年、1999 年后2006 年2 月15日我國財政部頒布了《企業會計準則》，這一次，公允價值在會計準則又被大量的引入，而且在運用程度和范圍上也有大幅度的提高。在《投資性房地產》、《非貨幣性資產交換》、《債務重組》、《金融工具的確認和計量》等具體準則中，適當地引入了公允價值的計量模式。這不僅影響到損益的核算，也不僅從“反利潤主導”的誤區中脫身出來，更重要的，使中國會計人據以確立市場經濟條件下的會計哲學觀：怎樣計價才不至于脫離經濟環境和經濟實質？什么樣的計量模式才能滿足財務報表使用者的核心需求？于是會計學界學者除了對公允價值的內涵、本質等理論問題作進一步探討外，還對如何運用公允價值給予甚多關注。

1、公允價值概述

所謂公允價值（fair value）亦稱公允市價、公允價格，國際會計準則委員會（IASC）將其定義為：熟悉情況的買賣雙方在公平交易的條件下所確定的價格，或無關聯的雙方在公平交易的條件下一項資產可以被買賣的成交價格?？梢?，公允價值作為一種新計量屬性，其最大特征就是來自公平交易的市場，是參與市場交易的理智雙方充分考慮了市場信息后所達成的共識，這種達成共識的市場交易價格即為公允價值。在購買法下，購買企業對合并業務的記錄需要運用公允價值的信息。公允價值的確定，需要依靠會計人員的職業判斷。公允價值是新會計準則的亮點之一，在新準則中涉及于資產、負債、收入和費用等諸個領域。把公允價值引入新準則，對于會計核算是一場深刻的革命。公允價值運用得好，毫無疑義地會提高會計信息的質量，運用得不好，也許是災難。公允價值的確定，需要依靠會計人員的職業判斷，也就是和會計人員的理論水平、業務能力息息相關。我同意這樣的觀點，微觀經濟理論研究的重點是尋找隱藏在價格之后的商品的真實價值。均衡價格理論認為,商品的真實價值是供求雙方在交換過程中形成的均衡價格,實際交易價格環繞均衡價格上下波動并不斷地向其靠近。公允價值是現實條件下所能找到的最理想的交易價格,因而是最貼近商品的真實價值的交易價格,以公允價值作為會計的計價基礎,可以如實反映資產的真實價值,進而提高會計信息的決策相關性和可靠性。公允價值計量屬性反映的是現值，但不是所有的計量現值的屬性都能作為公允價值。公允價值的本質是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其它主體對資產或負債價值的認定

2、公允準則的應用歷史

我國的公允價值在會計準則中的應用可謂一路風塵，從一開始是大力提倡，之后又回避其修訂，到目前的再次引入。1992年11月我國首次《企業會計準則――基本準則》，我國會計核算制度中公允價值計量屬性的采用很少。1997年至2000年間財政部大力提倡使用公允價值。財政部在1998年6月的《企業會計準則―債務重組》首次引對“公允價值”的內涵進行了論述。期間，財政部共頒布了10項具體會計準則，涉及公允價值的會計準則包括5項：債務重組、非貨幣易、投資、無形資產、固定資產和租賃。2001年2月和11月財政部陸續的6項準則中的《無形資產》、《租賃》和《固定資產》3項正文中直接涉及了公允價值，允許采用公允價值計量屬性。2001年的5項修訂準則中，只有3項準則涉及了公允價值計量屬性?！秱鶆罩亟M》準則修訂后僅在涉及多項非現金資產或多項股權時的債權人的會計處理時才保留了公允價值；《投資》準則修訂后則刪去了公允價值；《非貨幣易》準則修訂后只是在用于確定有補價時和同時換入多項資產時的資產入賬價值項目上保留了公允價值。2005年，財政部先后了6批共22項會計準則的征求意見稿，2006年2月15日新會計準則正式，并于2007年1月1日正式實施。在本次新的會計準則中，公允價值的應用是一大亮點。公允價值計量在新會計準則中得到大量應用。

3、新會計準則中公允價值的運用分析

對于公允價值可以有兩種理解：一種是指資產自身的客觀價值,是內在于資產、不易被準確把握但客觀存在著的資產價值;另一種是把它作為一種評判標準,公允與否,只不過是人主觀上的一種感覺,是外在于資產的,以這種感覺去評判一種計量屬性是否符合人主觀上的需要。公允價值這的確是應該強調的一個非常重要的方面。從新準則的文字中并不能看到這種計量屬性的突出地位，因為在很多的地方都用了類似這樣的闡述“有確鑿證據表明XX業務的公允價值能夠持續可靠取得的，應當對XX采用公允價值計量?！边@樣的描述似乎在表明公允價值其實是不得已而為之的一個選擇，或對其采用時的條件是非常嚴厲的，以致于人們可能會因為條件的苛刻而放棄采用這種計量屬性。然而把新準則中所有涉及到公允價值計量的業務瀏覽一遍，就會發現這個表面上似乎被壓制的計量屬性其實潛藏著巨大的威力。準則中強制要求采用公允價值計量的業務約占20%，其中以金融工具計量為主；加上可供選擇計量屬性的業務，公允價值計量約可占70%，必須采用歷史成本計量的業務其實不到30%。由于歷史成本一直以來占據著計量的主導地位，人們對公允價值的認可和運用還會有一個較長時間過程。在目前采用公允價值，我個人覺得，可能是災難。因為能夠運用公允價值的，很少會合理的去應用公允價值。更多的，公允價值可能會成為操縱會計政策的“重災區”。公允價值在另外一方面，是表示交易雙方均能接受的價格。之前，做一個并購調研的時候，美國人給我的資產原值也就是100萬USD，結果經中介機構用公允價值法一評估，就成了2000萬美元。這個案例，我想很能說明問題了。還是傾向于現金流量的方法對資產價值進行評估。因為需要更多的資料，有助于評估人員更細致的工作，也有利于事后的控制和評估。特別是對于投資性房地產價值的確認,現在的評估機構對于評估價值的確定主觀隨意性太大`主要還是評估委托人的意愿決定的。目前中國的公允價值是以不公允為基礎的。在中國企業普遍不誠信的前提下，在相關的監督機制不健全時，這個公允價值的“公允”有多少，大家都會很明白。公允價值會成為中國上市公司操縱利潤的一個新工具。