一、上市公司財務危機預警指標體系的構(gòu)建

預警指標的選取對預警模型的性能具有重要的影響。為了體現(xiàn)指標選取的科學性，本文從反映企業(yè)財務狀況的資產(chǎn)管理能力、盈利能力、營運能力、償債能力和成長能力五個方面著手，統(tǒng)計了從2005—2013年國內(nèi)外發(fā)表的與財務預警相關(guān)的共150篇論文，挑選其中使用頻數(shù)≥50，且對最終預測模型有顯著貢獻的評價指標作為本文評價指標體系的組成部分。最終的選取結(jié)果如表1所示。利用最終選取的22個評價指標構(gòu)建了財務危機預警評價指標體系，并根據(jù)收集到的75家上市公司的財務數(shù)據(jù)對指標進行了可靠性分析，分析結(jié)果如表2所示。根據(jù)分析結(jié)果可以得出，本文選取的指標可以滿足可靠性要求，進一步驗證了本文所構(gòu)建的指標體系的合理性。

二、上市公司財務危機預警模型的構(gòu)建

（一）樣本的收集

為了保證樣本具有一定的代表性，本文在進行樣本的選擇時，按照12的比例從醫(yī)療器械及醫(yī)療服務、出版?zhèn)髅健⑿畔⒎铡㈥懧愤\輸和醫(yī)藥生物共5個行業(yè)選取了25家ST公司和50家非ST公司的財務數(shù)據(jù)作為研究樣本。數(shù)據(jù)的收集來自于同花順炒股軟件上公布的各上市公司的年報。

（二）主成分分析

【摘要】企業(yè)財務預警作為企業(yè)預警系統(tǒng)的一個重要組成部分和子系統(tǒng),它除了能預先告知利益相關(guān)者有關(guān)企業(yè)生產(chǎn)營運體系,特別是財務運營體系中隱藏的問題外,還能清晰地告知管理者應如何有效地解決問題,促使企業(yè)將有限的資源進行有效配置。因此,本文主要從財務預警概念開始進而介紹財務預警的五大功能和現(xiàn)實意義。

【關(guān)鍵詞】財務預警財務危機財務困境

財務預警(FinancialForecast),又稱為“財務危機(危機)預警”,是從財務角度對企業(yè)進行預警,通過對企業(yè)財務報表及相關(guān)經(jīng)營資料的分析,利用及時的財務數(shù)據(jù)和相應的數(shù)據(jù)化管理方式,預先告知企業(yè)所面臨的危險情況,同時分析企業(yè)發(fā)生財務危機的原因,發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務運營體系隱藏的問題,以提早做好防范措施并提出相應的排警對策的財務分析系統(tǒng)。

1財務預警的功能

一個有效的財務預警系統(tǒng)具有以下五大功能:

1.1信息收集

一、我國企業(yè)在構(gòu)建和使用財務預警模型中存在的問題

1.財務預警模型運用不成熟

我國的企業(yè)在財務預警模型的運用更多的是照搬國外的研究成果及統(tǒng)計數(shù)據(jù)，由于運行環(huán)境的不同，使得財務預警模型根本不能適用我國企業(yè)，原因是我國企業(yè)發(fā)展晚，存在規(guī)模小、計準則尚沒有與國際接軌、法人治理結(jié)構(gòu)不完善等諸多問題，模型本身的發(fā)展和創(chuàng)新方面脆弱，而與國外成熟的金融環(huán)境區(qū)別明顯。

2.企業(yè)沒有財務預警模型相關(guān)的人員與技術(shù)

由于沒有相關(guān)的人員與技術(shù)支持，使得企業(yè)的財務預警系統(tǒng)自成體系得不到及時有效的維護和更新,同時由于財務預警系統(tǒng)的構(gòu)建及使用也非常單一，僅僅通過財務部門一個部門完成，財務預警模型不能及時與其他業(yè)務信息系統(tǒng)交換數(shù)據(jù),企業(yè)的現(xiàn)實狀況沒有在第一時間表現(xiàn)出來，使得財務預警模型的時效性非常落后,準確性差。

3.現(xiàn)金流量指標少

一問題的提出

從企業(yè)管理者和所有者的角度看，財務危機是指企業(yè)財務結(jié)構(gòu)不合理、融資不當使企業(yè)可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)應有的經(jīng)營策略，在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，債務資本的比重大，償債能力弱，則財務風險大，反之，債務資本比重小，償債能力強，則財務風險小。基于企業(yè)管理者和所有者的角度，財務危機主要表現(xiàn)有：（1）企業(yè)無力償還到期債務導致訴訟或破產(chǎn)的財務危機。如果企業(yè)用負債進行的投資不能按期收回并取得預期收益，或是企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)困境，必將面臨無力償還債務的信用風險甚至導致訴訟或破產(chǎn)危機。（2）利率變動風險。企業(yè)在負債期間，由于通貨膨脹等的影響，負債利率發(fā)生增長變化而導致企業(yè)資本成本上升，從而抵減了預期收益。（3）再籌資風險。由于負債經(jīng)營使企業(yè)負債比率加大，相應地對債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，這在很大程度上限制了企業(yè)從其他渠道增加負債籌資的能力。

財務危機的直接后果就是導致企業(yè)財務失敗。雖然很多企業(yè)在財務失敗后能夠采取了債務重組、資產(chǎn)重組、拍賣等很多補救措施，但無論何種形式的補救措施都會使股東或債權(quán)人遭受重大損失。財務預警系統(tǒng)就是這樣一種機制，使企業(yè)的投資者和管理者提前發(fā)現(xiàn)財務惡化的信號，從而采取相應的措施，使企業(yè)在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢。

財務預警系統(tǒng)是以財務會計信息為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感性預警指標的變化，對企業(yè)可能或者將要面臨的財務危機所實施的實時監(jiān)控和預測警報系統(tǒng)。在實際的企業(yè)中，通常會設(shè)置三個監(jiān)測模塊。如圖1所示

從圖1可知，財務預警系統(tǒng)中包括許多方面，既有宏觀的也有微觀的，負債能力就是其中的一部分，本文僅從負債中結(jié)構(gòu)危機的角度對財務預警系統(tǒng)進行初步的分析。

二負債結(jié)構(gòu)分析

一、國外財務預警研究對我國的啟示

國外財務預警研究起步較早，通過學習和對比，可以大大開拓我們繼續(xù)進行這方面研究的思路。盡管到目前為止，財務比率在企業(yè)發(fā)生財務危機前的預測能力還沒有得到任何一個理論說明，但財務預警模型已經(jīng)在國外得到了廣泛應用，對于我國在該領(lǐng)域的理論與實踐有著諸多啟示。

1.選取與財務危機相關(guān)性較高的會計數(shù)據(jù)和財務比率。對比國外財務預警模型，我們不難發(fā)現(xiàn)它們有一個共同點，即在模型中均運用了會計數(shù)據(jù)和財務比率。國外以破產(chǎn)做為界定財務危機的標準，學者們紛紛選取那些在債務契約中經(jīng)常用來限制管理人員行為的數(shù)據(jù)和比率，并把它們做為破產(chǎn)可能性的計量指標。他們普遍認為，違反契約并不必然導致破產(chǎn)，但那些數(shù)據(jù)和比率的惡化，將會導致債務人違約，債權(quán)人就有權(quán)迫使企業(yè)破產(chǎn)。因此我們在研究中，首先應當以適當?shù)臉藴蕘砗饬控攧瘴C，同時應當選取那些與財務危機高度相關(guān)的會計數(shù)據(jù)和財務比率。

2.單變量模型與多變量模型相結(jié)合。通過比較可以發(fā)現(xiàn)，單變量模型和多變量模型各有優(yōu)勢。單變量模型簡便易操作，而且可以同時選取多個適當?shù)闹笜诉M行分析。多變量模型則建立在統(tǒng)計學和數(shù)量經(jīng)濟學基礎(chǔ)上，能較全面反映公司財務狀況。我們在研究和運用財務預警模型時，應把二者結(jié)合起來，這樣可以做到優(yōu)勢互補，進而提升模型的使用效果。

3.設(shè)計時應充分考慮中國實際。國外的預警模型是基于國外的證券市場和上市公司背景。我們在借鑒的同時，還應充分考慮國內(nèi)上市公司的具體特點，探索符合我國國情的預警模型。到目前為止，在這一領(lǐng)域占據(jù)著核心地位的仍數(shù)國外最具權(quán)威的愛德華•奧特曼的Z模型。

二、建立和實施財務預警系統(tǒng)應注意的問題

【論文摘要】文章在分析財務風險預警系統(tǒng)的知識需求和知識本體在財務風險預警系統(tǒng)中作用的基礎(chǔ)上,提出構(gòu)建基于財務知識本體的財務風險預警系統(tǒng)的思想,并采用本體方法建立財務風險預警領(lǐng)域知識本體模型,構(gòu)建了財務風險預警知識管理系統(tǒng)框架。

【論文關(guān)鍵詞】風險預警系統(tǒng)財務知識管理本體

財務風險管理是企業(yè)風險管理的一個重要組成部分,是企業(yè)經(jīng)營風險的集中體現(xiàn)。財務風險預警是財務風險管理發(fā)展的一個新階段。財務風險預警的重點是抓住小范圍、低程度的財務風險事件與財務狀況變化,采取控制措施,防止小事件引發(fā)大風險而使企業(yè)陷入財務危機。21世紀的經(jīng)濟是世界經(jīng)濟一體化條件下的經(jīng)濟,是以知識決策為導向的經(jīng)濟。企業(yè)管理進入知識經(jīng)濟時代,企業(yè)的工作環(huán)境和工作內(nèi)容都徹底發(fā)生了變化,知識管理的理念和方法不斷滲透到財務管理中,為財務管理創(chuàng)新提供了機遇。而財務風險預警是一項重要的知識依賴的技術(shù)工作,在企業(yè)財務風險管理中如何引入知識管理的理念和方法,構(gòu)建財務風險預警系統(tǒng),幫助管理者準確地了解企業(yè)財務狀況,指導風險應對工作的開展,從而降低經(jīng)營風險,減少財務損失,是企業(yè)管理者關(guān)注的問題。本文運用知識本體(ontology)方法研究財務風險預警管理,探索科學化、智能化和系統(tǒng)化的財務風險預警機制。

一、基于知識本體的財務風險預警系統(tǒng)需求分析

財務風險預警系統(tǒng)是現(xiàn)代企業(yè)預測和防范風險的一個重要工具,它在收集大量相關(guān)信息的基礎(chǔ)上,借助計算機技術(shù)、信息技術(shù)、概率論和模糊數(shù)學等方法,設(shè)定風險預警指標體系及其預警警戒線,捕捉和監(jiān)視各種細微的跡象變動,對不同性質(zhì)和程度的財務風險及時發(fā)出警報,提醒決策者及時采取防范和化解風險的措施。可見,財務風險預警系統(tǒng)建立的關(guān)鍵是如何有效地捕獲企業(yè)內(nèi)外部信息并形成有用的知識,有效的財務風險預警知識系統(tǒng)應滿足如下四點需求。

一是信息收集與轉(zhuǎn)換功能。財務風險預警知識系統(tǒng)應通過收集與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、國內(nèi)外市場競爭狀況、企業(yè)本身的各類財務信息和生產(chǎn)經(jīng)營狀況信息,并進行分析轉(zhuǎn)換,按一定形式和規(guī)則存入知識庫。

【摘要】本文總結(jié)了國內(nèi)外企業(yè)財務預警研究成果，系統(tǒng)地分析了企業(yè)財務預警的原理和程序。

【關(guān)鍵詞】財務預警預警系統(tǒng)

企業(yè)財務預警，就是從財務角度對企業(yè)進行預警，它是架構(gòu)在企業(yè)預警理論之上，以企業(yè)的財務報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)財會資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷理論，采用比率分析、比較分析、因素分析等方法，及時捕捉企業(yè)經(jīng)營活動和財務活動過程中的堵塞、浪費、過度滯留等影響財務收益的重大管理失誤和管理波動信號，并在危機發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營者亮出黃牌、發(fā)出警報，督促企業(yè)管理當局采取有效措施，避免潛在的危機演變成損失，起到未雨綢繆、防患于未然的作用，并使企業(yè)的財務管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態(tài)。

一、企業(yè)財務預警系統(tǒng)研究的現(xiàn)狀

企業(yè)財務預警研究初期的方法以趨勢分析為主，但其研究貢獻僅在于觀察公司的財務比率趨勢變化，以找出財務危機公司財務比率的特征與趨勢，并未發(fā)展出真正的財務預警模型；1966年Beaver以二分類檢驗法創(chuàng)造了企業(yè)財務危機預警模型的雛形，此后國外學者對于財務預警的相關(guān)研究一直不曾間斷，研究的范圍包括了對財務危機的定義、樣本的選取、自變量的選取與篩選、研究方法等，各自發(fā)展了不同的理論，可以歸納為統(tǒng)計類(二分類檢驗法、多變量分析法、回歸分析法、Cox法及CUSUM時間序列分析法)和非統(tǒng)計類(類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法、企業(yè)危機壓力表)研究方法。

Beave應用二分類檢驗法進行的單變量分析說明了可以應用一個簡單的模型來獲得較高的預測力，而且也為后來的實證研究提供了理論基礎(chǔ)。不過，雖然Beave應用這種方法從30個財務比率中篩選出5個最能分開失敗企業(yè)和非失敗企業(yè)的比率，但是它畢竟是采用國外1954-1964年的數(shù)據(jù)和樣本得到的研究成果，其應用環(huán)境與我國的實際情況有很大差別，如果應用Beave研究所得的5個比率對我國的上市公司進行預測，不可能完全適用。

一、建立財務預警機制的影響因素

企業(yè)財務預警機制的構(gòu)建必須與企業(yè)所處的環(huán)境相適應，影響財務預警機制建立的非財務因素必須被充分的考慮，才能使建立起來的財務預警機制發(fā)揮應有的作用，使企業(yè)的風險得到有效的控制。這些影響財務預警機制的非財務因素包括：1.宏觀環(huán)境因素。宏觀環(huán)境包括政治法律因素、經(jīng)濟因素、社會和文化因素以及技術(shù)因素。一般來講，國家政治穩(wěn)定，政策及稅收優(yōu)惠，經(jīng)濟繁榮等這些因素將有利于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。而經(jīng)濟環(huán)境變化，經(jīng)濟政策、財政稅收及產(chǎn)業(yè)政策等的調(diào)整會給企業(yè)帶來直接或間接的影響。新技術(shù)出現(xiàn)及技術(shù)進步也會影響企業(yè)的運營。2.行業(yè)環(huán)境因素。根據(jù)波特的五力分析模型，行業(yè)競爭格局包括：新進入者、替代品、購買商及供應商的議價能力、同業(yè)競爭強度。企業(yè)所處的行業(yè)及行業(yè)發(fā)展階段，會面對不同的財務風險。一般來講，處在行業(yè)成長期的企業(yè)，財務風險較小，而在成熟期和衰退期，企業(yè)需面對較大的財務風險。而同業(yè)競爭加大，購買商及供應商議價能力強，替代品及新進入者的出現(xiàn)，都是使企業(yè)面對更大的財務風險。3.企業(yè)經(jīng)營方式。一般來講，企業(yè)經(jīng)營品種單一，經(jīng)營范圍狹窄，一旦市場發(fā)生不利變化，企業(yè)將難以適應。4.企業(yè)管理水平及內(nèi)控體系。缺乏管理經(jīng)驗、內(nèi)控體系不健全是造成企業(yè)財務危機的主要原因。管理水平高的企業(yè)，各項制度健全，系統(tǒng)運轉(zhuǎn)良好，功能充分發(fā)揮，財務狀況良好，因而發(fā)生財務危機的可能性小。

二、企業(yè)財務預警機制的建立

1.建立財務預警機制的信息收集與更新系統(tǒng).獲得充足、完備、實時的信息支持對建立有效財務預警機制來說至關(guān)重要。財務預警機制信息庫中應至少包括企業(yè)的各類財務報表、各項交易信息、與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的宏觀環(huán)境信息、行業(yè)環(huán)境、競爭環(huán)境信息，以及各項法律法規(guī)與稅收政策。一方面，企業(yè)應該建立完善的企業(yè)內(nèi)部管理制度與流程，使信息收集與更新系統(tǒng)良好運轉(zhuǎn)；另一方面，在實際運作過程中，應及時有效地對信息進行必要的維護與更新。2.建立財務預警機制的預警指標體系.財務指標是用簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達財務信息并說明財務活動情況和結(jié)果。企業(yè)財務分析指標體系是企業(yè)信息分析的重要資源，可以為企業(yè)建立財務預警機制提供支撐和保障作用，是企業(yè)建立有效財務預警機制的基礎(chǔ)工作。企業(yè)可從以下方面建立預警指標體系。2.1償債能力預警指標的建立。企業(yè)的債務危機很可能引發(fā)企業(yè)的財務危機，保持合理的債務狀況對企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要，而對負債情況缺乏合理的規(guī)劃對可能造成債務危機。比如，流動比率惡化，債權(quán)人拒絕延長債務又沒有新的資金來源，企業(yè)則不能按期清償?shù)狡趥鶆眨@直接會影響企業(yè)信用狀況，使企業(yè)處于不利的融資環(huán)境。評價企業(yè)償債能力主要可選用的指標可從短期償債指標及長期償債能力指標兩方面進行考慮，短期償債指標包括：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率及營運資本等；長期償債能力指標包括：利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、債務與有形凈值比率等。2.2營運能力預警指標的建立。企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞會直接影響企業(yè)是否可能發(fā)生財務危機，如果一個企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢或投資決策失誤而不及時采取措施和對策，會使企業(yè)很快陷入財務危機。營運能力預警指標的建立可從如下指標中考慮：經(jīng)營狀況指標，如銷售增長率、成本費用增長率、市場占有率等；周轉(zhuǎn)狀況指標，如應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；投資狀況指標，包括投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值等指標。2.3盈利狀況預警指標的建立。企業(yè)的盈利狀況反映出企業(yè)的經(jīng)營效果，如果企業(yè)沒有盈利，連續(xù)出現(xiàn)虧損，企業(yè)則可能直接引發(fā)債務危機，企業(yè)生存將出現(xiàn)嚴重困難。企業(yè)盈利能力指標建立可從以下方面考慮銷售毛利率、銷售利潤率、成本費用率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率、關(guān)聯(lián)交易比率等。2.4發(fā)展能力預警指標的建立。成長能力指標是對企業(yè)的各項財務指標與歷史年度的縱向比較，能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢，若企業(yè)成長能力發(fā)展趨勢對企業(yè)不利，則可能引發(fā)財務危機。企業(yè)可從以下指標對成長能力進行判斷：銷售增長率、利潤增長率、每股收益增長率、總資產(chǎn)增長率、資本保值增值率等。3.建立財務預警機制模型。企業(yè)選取了合適的財務預警指標后，需要通過模型對各項指標及其聯(lián)系進行綜合系統(tǒng)的分析，從而對是否可能發(fā)生財務危機做出合理的判斷。目前，國內(nèi)外對財務預警機制的研究中，財務預警機制模型通常可以從以下幾種類型中選擇：3.1單變量預警模型。單變量預警模型是指以一項財務指標作為判別標準來判斷企業(yè)是否處于財務危機的預測模型。該模型預測企業(yè)財務風險的主要比率有：債務保障率=現(xiàn)金流量/資產(chǎn)總額；資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額；資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額；資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率/資產(chǎn)負債率。該模型操作簡便，但指標選取單一，往往不能綜合反映公司的總體經(jīng)營狀況。3.2多變量預警模型。多變量預警模型為運用多種財務比率指標加權(quán)匯總而構(gòu)成多元線性函數(shù)公式來預測財務危機。這種模型需要挑選出一組對企業(yè)經(jīng)營風險影響最大的財務和非財務指標，然后按照這些指標在預測企業(yè)經(jīng)營失敗方面的能力大小給予不同的權(quán)重，最后將這些加權(quán)數(shù)值進行匯總，得到一個企業(yè)的綜合風險分數(shù)值，將其與臨界值對比就可知道企業(yè)生存風險的危機程度。其模型為：Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006（X4）+0.00999（X5）其中：X1為流動資本/總資本，X2為留存收益/總資產(chǎn)，X3為息稅前收益/總資產(chǎn)，X4為股權(quán)市值/總負債賬面值，X5為銷售收入/總資產(chǎn)。企業(yè)的Z分值高于3.0的為較安全企業(yè)，而低于3.0的可判斷為高風險企業(yè)。此外，如果一個企業(yè)的Z分值低于1.8，即使該企業(yè)表面上還沒有破產(chǎn)，但在實際上已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。3.3對數(shù)比率回歸模型。該模型是建立在累計概率函數(shù)的基礎(chǔ)上的，一般運用最大似然估計的方法。回歸模型假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)的概率為P，通過多元回歸計算出企業(yè)破產(chǎn)的概率，如果P＞0.5，則企業(yè)破產(chǎn)的概率比較大；如果P≤0.5，則破產(chǎn)概率較小。該模型計算過程較為復雜，但結(jié)果相對精確，實用性廣。3.4人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是一種平行分散處理模型，其構(gòu)建理念是基于對人類大腦神經(jīng)運作的模擬。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型可以克服統(tǒng)計等方法的限制，具有較好的模式識別能力，可以處理非量化的變量，具有學習功能，但是該模型過于抽象，不具實用性。

三、企業(yè)如何建立適合自身情況的財務預警系統(tǒng)

企業(yè)要建立行之有效的財務預警機制，必須充分考慮企業(yè)所處的環(huán)境極其變化情況，企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展周期及企業(yè)自身的經(jīng)營管理能力。首先，企業(yè)應該建立一個能夠使得財務預警機制有效運行的公司治理環(huán)境及組織構(gòu)架，然后，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營及財務特征，選擇適合企業(yè)自身的關(guān)鍵財務指標及財務預警模型。總之，我國企業(yè)建立財務預警機制的起步較晚，在實際運用中，企業(yè)應綜合考慮企業(yè)所處的外部環(huán)境，以及企業(yè)的自身發(fā)展情況建立適合自身的財務預警機制。企業(yè)應在整個經(jīng)營過程中樹立牢固的風險防范意識，建立和完善信息管理系統(tǒng)，完善內(nèi)部控制體系，保證預警信息傳遞的暢通性和反應的及時性。

摘要：依據(jù)科學性、系統(tǒng)性、實用性等原則，建立了一套酒店財務風險預警指標體系。該體系由基本現(xiàn)存置存標準、現(xiàn)金流量指數(shù)等6方面構(gòu)成的現(xiàn)金狀況預警指標，營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率等5方面構(gòu)成的盈利狀況預警指標，以及短期和長期償債狀況預警構(gòu)成的負債狀況預警指標3部分組成。指出應注意財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范等，才能確保財務風險預警的正確性與有效性。

關(guān)鍵詞：酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎(chǔ)。通過設(shè)置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或?qū)⒁媾R的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經(jīng)濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關(guān)鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關(guān)數(shù)值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的結(jié)果指標。能預示財務風險可能或?qū)⒁l(fā)生。

[摘要]競爭激烈的市場經(jīng)濟帶來機遇的同時也使得企業(yè)經(jīng)營面臨更大的風險和危機。為了在激烈的市場竟爭中求生存謀發(fā)展，我國上市公司必須建立財務預警系統(tǒng)，它能幫助企業(yè)正確地預測、防范財務危機。本文在論述財務危機預警系統(tǒng)的現(xiàn)實意義、分析其應用所存在問題的基礎(chǔ)上,對上市公司有效應用財務預警系統(tǒng)提出了建議。

[關(guān)鍵詞]上市公司財務危機預警系統(tǒng)應用

隨著資本市場的不斷發(fā)展與完善,對上市公司財務危機進行預警研究一直是國內(nèi)外學術(shù)界的熱點問題之一。財務危機預警是以財務會計信息為基礎(chǔ),通過設(shè)置并觀察一些敏感性預警指標的變化,對企業(yè)可能或者將要面臨的財務危機所實施的實時監(jiān)控和預測警報。近年來一些上市公司因為治理結(jié)構(gòu)失衡,公司管理層管理混亂等諸多原因,導致公司業(yè)績逐下降,出現(xiàn)虧損、財務狀況異常甚至資不抵債等嚴重情形,最終受到特別處理,面臨退市危險,使投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者遭受巨大損失。但如果能夠通過研究上市公司相關(guān)信息,構(gòu)建有效的財務危機預警模型,及時對發(fā)現(xiàn)的問題進行分析并采取有效措施，化逆境為順境，就能很大程度上幫助上市公司防范和化解財務危機。然而,由于種種原因,財務預警系統(tǒng)在我國上市公司中尚未得到廣泛應用。

一、我國上市公司應用財務危機預警系統(tǒng)的現(xiàn)實意義

財務危機預警系統(tǒng)作為一種成本低廉的診斷工具，能實時對公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程和財務狀況進行跟蹤監(jiān)控，及時地進行財務預警分析，發(fā)現(xiàn)財務狀況異常的征兆，并迅速報警，及時采取應變措施，避免或減少損失。在上市公司應用財務危機預警系統(tǒng),主要可以發(fā)揮四個作用:

1.財務監(jiān)測作用。監(jiān)測、跟蹤企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實際情況同企業(yè)預定的目標、計劃、標準進行比較，進行核算、考核，找出偏差，并從中發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生偏差的原因或存在的問題。