導語：文化產(chǎn)權市場定價的影響一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、相關文獻綜述

文化產(chǎn)權是產(chǎn)權理論研究的新內(nèi)容，國外早期研究集中在文化產(chǎn)權的定義上，認為文化產(chǎn)權就是原住民群體擁有的以傳統(tǒng)知識或以民俗形式存在的文化資產(chǎn)（SebastianLechner，2008）。后期的相關文獻開始將研究重點轉(zhuǎn)向交易定價的模式，如YairTauman，Ming-HungWeng（2012）的研究發(fā)現(xiàn)，通過將專利產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)任公司，現(xiàn)任公司有更高的創(chuàng)新激勵，說明文化產(chǎn)權交易有助于效率的提高。國內(nèi)對文化產(chǎn)權交易市場早期的研究也主要集中于對交易概念的界定。如有學者將文化產(chǎn)權交易界定為實現(xiàn)資本與文化雙向結合、互惠互利的交易活動，產(chǎn)權所有者通過出讓特定文化產(chǎn)品或要素而獲得轉(zhuǎn)讓收入（皇甫曉濤、賴章德，2011）。隨著份額化交易在文化藝術品交易所的盛行，以及“郵幣卡”市場的流行，對該市場的研究集中于交易市場的運營模式、份額化交易的意義及其影響上。李彬，潘愛玲（2015）結合當前文化產(chǎn)權交易市場中所出現(xiàn)的效率低下等問題，強調(diào)交易市場體系的重設的重要性。廖繼勝、劉志虹（2016）從交易制度層面剖析了文化產(chǎn)權交易中存在的問題，強調(diào)制度創(chuàng)新在完善文化產(chǎn)權交易中的重要性。與此不同的是，韓順法（2017）從文化產(chǎn)權市場的形成內(nèi)在經(jīng)濟邏輯角度肯定了交易市場在提升流動性方面的重要性，強調(diào)一個遵從市場規(guī)律、價值規(guī)律和金融規(guī)律的綜合性交易市場的重要性。從以上研究可以看出，現(xiàn)有的研究大多集中在包括文化產(chǎn)權及其交易的內(nèi)涵與意義、交易的品種、交易模式及其效率、交易市場存在的問題等方面，但沒有探究該市場自身的特征及其可能對交易的影響。事實上，文化產(chǎn)權交易具有特殊性，相比于一般交易市場，文化產(chǎn)權交易市場的不完全性表現(xiàn)較為明顯，這一特性會對交易過程和結果產(chǎn)生重要影響，有必要深入研究。

二、文化產(chǎn)權交易市場不完全性的具體表現(xiàn)

1、交易信息的不完全。信息的完全性與對稱性決定了市場交易的公平性。然而，在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中，交易信息在交易者之間存在不同程度的不完全。究其原因，首先在于交易主體認知能力的有限性；其次人們在獲取信息的過程中存在著一定的成本，當成本超過人們所能接受的范圍時，通常會選擇放棄掌握信息，同時人們的機會主義傾向也是導致信息不完全的重要因素。在文化產(chǎn)權交易市場上，每個交易對象都是一個獨特的標的，從而使得在文化產(chǎn)權的交易過程中在交易者之間出現(xiàn)信息不完全的問題。在文化藝術品產(chǎn)權、文物產(chǎn)權交易過程中，轉(zhuǎn)讓方、鑒定評估方以及潛在受讓方共同決定了交易價格。不同于一般交易標的，文化藝術品和文物擁有其獨特的藝術性和歷史性，產(chǎn)權交易的價值主要取決于這些特性，而這些特性對于一般投資者是難以完全認知的，如文物的年代越久遠，文物的價值也就會越高，但文物的具體年代、包含的藝術性等難以具體確定。因此，交易者無法全面了解產(chǎn)權信息，更難準確地評估文化產(chǎn)權的價值，使得文化產(chǎn)權在轉(zhuǎn)讓過程中表現(xiàn)為較為明顯的信息不完全問題。2、交易信息的不對稱。與交易信息不完全相對應，交易信息的不對稱是指經(jīng)濟交易雙方對有關交易活動信息了解和掌握的程度存在差異。導致這一問題出現(xiàn)的主要原因在于交易雙方有不同的利益訴求，交易者通常出于自身利益的最大化的考慮，可能會隱瞞不利于自己的相關信息。在文化產(chǎn)權交易過程中，轉(zhuǎn)讓方與受讓方存在著不同的利益訴求，轉(zhuǎn)讓方希望獲取更多的資金來實現(xiàn)其利益最大化，而受讓方則希望提供較少的資金，這就使得在文化產(chǎn)權交易中，交易雙方會故意隱瞞不利于自己的信息，從而出現(xiàn)交易信息不對稱的問題。從交易實踐來看，無論是文化項目產(chǎn)權、知識產(chǎn)權的轉(zhuǎn)讓，還是文化藝術品產(chǎn)權、文化物權的轉(zhuǎn)讓，一般都包含價值評估、進場交易等程序，在評估價值的基礎上形成具有競爭性的交易價格。然而，在評估機構對交易標的進行價值評估時，轉(zhuǎn)讓方相對于潛在受讓方具有更為優(yōu)勢的價值信息，轉(zhuǎn)讓方不會主動報告，甚至可能故意隱瞞那些無法觀察而又不利于自己的信息，使得評估者對文化產(chǎn)權做出不合理的估價。而在競價階段則表現(xiàn)為相反，潛在受讓方對交易對象都具有自身的合理預期價格，這一信息難以完全被出讓方掌握。因此，在文化產(chǎn)權交易的整個過程中，伴隨著交易者之間的信息不對稱。3、交易主體的不完全性。交易主體是文化產(chǎn)權交易市場的關鍵，它的多寡代表了文化產(chǎn)權交易市場的繁榮程度。在文化產(chǎn)權交易市場上，交易主體由產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓方和產(chǎn)權受讓方共同構成，產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓方在獲取貨幣資金的同時轉(zhuǎn)讓自己所擁有的文化產(chǎn)權。交易主體的不完全性主要表現(xiàn)為兩方面，一是賣方或買方的不完全，二是買賣雙方之間的串謀。在完全市場的經(jīng)濟研究中，一般假定市場上存在眾多的買者和賣者，交易價格不受買者或賣者的控制，而完全由市場供求決定交易價格。然而在我國文化產(chǎn)權交易市場的實際交易中，交易主體具有一般商品交易不同的特征。例如，對于特定的文化藝術品（如古董或字畫等）產(chǎn)權，該產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓標的具有自身的特性，不同藝術品具有自身所包含的意義，交易市場難以同時獲得完全一樣的交易對象，因此無法通過試錯來實現(xiàn)合理價格的探尋。

三、交易市場不完全性對文化產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓定價的影響

信息經(jīng)濟學的研究表明，交易市場的不完全會帶來諸如委托問題、道德風險以及逆向選擇等問題，互惠的交易可能不會發(fā)生。對于文化產(chǎn)權交易而言，交易市場的不完全性表現(xiàn)為信息的不完全、不對稱以及交易主體的不完全等，這些特征會對文化產(chǎn)權交易市場的運行過程和結果帶來重要影響。1、交易市場不完全性的一個直接后果是，交易過程中投機與價格操縱行為。自2009年6月15日上海成立我國首家文化產(chǎn)權交易所以來，各地區(qū)交易所如雨后春筍般出現(xiàn)。然于此同時，由于相關管理制度的缺失，產(chǎn)生形形色色的運行不規(guī)范、權利尋租行為、拆細交易等，致使投機行為趁機而入（廖繼勝、劉志虹，2016）。由此，交易市場的違規(guī)炒作、價格操縱等違規(guī)事件頻現(xiàn)，甚至出現(xiàn)交易標的出讓人直接參與買賣，交易所管理人員侵吞客戶資金，與產(chǎn)權拍賣行合謀哄抬交易價格，造成價格的激烈波動，投資者面臨巨大的風險。無論是文化產(chǎn)權交易市場早期藝術品份額化的狂熱，還是近年來郵幣卡等業(yè)務瘋狂，都是與市場的不完全密切關聯(lián)的。市場不完全性導致交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)價格操縱與投機行為，不利于文化產(chǎn)權交易標的真實價值的發(fā)現(xiàn)，危及行業(yè)健康發(fā)展以及金融穩(wěn)定，直接導致了各類型清理整頓政策性文件的出臺，以及隨后市場的低迷。2、信息不對稱的后果是造成交易的非均衡價格，互惠的交易難以達成。當在文化產(chǎn)權交易市場中出現(xiàn)信息不完全時，交易者將可能無法全面了解交易對象出價的所有相關信息，從而出現(xiàn)不確定性的問題。面對這種不確定性，交易者將無法評估交易的風險以及文化產(chǎn)權的價值。當交易者有相對熟悉的產(chǎn)品可以進行交易時，交易者通常會放棄那些具有不確定性的文化產(chǎn)權，從而退出該市場。同樣，在諸如文化企業(yè)的股權或者債權轉(zhuǎn)讓中，文化產(chǎn)權的定價還依賴于潛在受讓方的出價行為。因此，信息不對稱還表現(xiàn)為文化產(chǎn)權的出讓方無法真實觀察到潛在受讓方對交易對象的真實估價。在交易實踐中，由于文化產(chǎn)權的特殊性（如古董、藝術品等），交易對象往往可能面臨的是少數(shù)潛在受讓方，參與競價者非常有限，這些有限的潛在受讓方還可能相互串謀進行圍標，從而產(chǎn)生一個可能的交易低價。賣方為了防止此情況的再次發(fā)生，也會選擇退出交易市場。如此一來，信息不完全的直接后果是阻礙互惠的交易發(fā)生。3、交易主體的不完全會滋生交易主體的串謀合謀行為，從而帶來交易效率的不足與交易定價的扭曲。由于各交易所交易對象的價格形成方式不同，加上市場交易的競爭程度不同，從而導致不同的交易效率。文化產(chǎn)權交易市場中出現(xiàn)交易主體不完全時，轉(zhuǎn)讓方（如文化藝術品產(chǎn)權）是獨一無二的，每個交易對象是獨特的標的，可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓方壟斷市場，導致交易效率的損失。此外，交易主體不完全還可能帶來轉(zhuǎn)讓方與交易對象所有者利益不同的委托問題，從而帶來交易主體的逆向選擇問題。特別地，當交易對象存在專用性，潛在受讓方極其有限，產(chǎn)權的受讓者就可能未經(jīng)過充分的市場競爭而獲得產(chǎn)權，如此最終會產(chǎn)生了一個扭曲的交易價格，降低了產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓的效率。

四、新常態(tài)下文化產(chǎn)權交易市場不完全性的完善策略

隨著我國各項改革的推進，在新常態(tài)環(huán)境下，產(chǎn)權市場的建設更需要放眼未來，用創(chuàng)新的視野來完善現(xiàn)有的不足。產(chǎn)權進場交易可以實現(xiàn)交易市場的信息集聚、價格發(fā)現(xiàn)、融資渠道和中介服務等基本功能（趙書波，2010）。黨的十八屆三中全會的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出要建設統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，這為我國文化產(chǎn)權交易市場的建設方向提供了指引明燈。1、結合交易對象的特殊性，制定科學合理的定價模式，是完善文化產(chǎn)權交易市場不完全性的關鍵。一個具有雙重屬性的文化產(chǎn)權市場具有特殊性，其中一個核心問題就是交易的定價問題。同樣一只瓷碗，如果只是用來盛裝米飯，市場很容易產(chǎn)生一個均衡價格；但如果是作為一個文化藝術品，“情人眼里出西施”，這個價格的差異可能非常明顯；如果是一個有年代的古董，那可能價值連城。因此，合理的定價模式需要做到如下幾點：一是下大力氣建設交易場所，充分利用該平臺實現(xiàn)交易對象的充分競爭；二是最大限度地調(diào)動和搜尋足夠數(shù)量的文化產(chǎn)權供求方，促使均衡價格形成的可能；三是實現(xiàn)供求雙方信息的充分溝通，發(fā)揮價格的調(diào)節(jié)作用；四是盡可能減少交易環(huán)節(jié)，避免交易過程的行政干擾，降低交易費用。2、從形式和內(nèi)容兩方面健全交易市場的信息披露機制。信息不完全、不對稱性是資本市場的普遍現(xiàn)象，文化產(chǎn)權交易市場出現(xiàn)這一不完全性的重要原因在于沒有一個健全的完信息披露機制，從而帶來產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓主體之間的信息不完全、不對稱問題。因而，要想改善文化產(chǎn)權交易市場中的不完全性，首先要盡早制定統(tǒng)一的文化產(chǎn)權交易市場信息披露格式與標準，在形式上保證信息披露的規(guī)范化；其次，產(chǎn)權出讓方通過交易所公布的有關交易對象信息內(nèi)容要確保全面、及時與準確，從而有效地規(guī)范出讓方和受讓方的交易行為，為交易各方選擇理性行為提供依據(jù)。3、實施全進程、動態(tài)監(jiān)管模式，建立文化產(chǎn)權交易事前、事中和事后全過程動態(tài)監(jiān)管體系。健全有效的監(jiān)管無疑是改善交易市場的不完全性的重要舉措。為此，監(jiān)管機構督促轉(zhuǎn)讓方在文化產(chǎn)權進場掛牌時，向潛在受讓方披露交易對象相關的詳細信息，包括交易對象的財務信息、非財務信息以及評估機構出具的評估信息，并申明可能的交易風險；在交易環(huán)節(jié)時，要及時披露潛在受讓方對交易對象的出價、可能的異常交易行為及其處理辦法；在交易完成時，向交易各方及時披露交易結果，并對交易的合規(guī)性進行鑒定。通過這樣一個全進程、動態(tài)式監(jiān)管，能更好地保障產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓的公平、公正與公開，最大程度地緩解交易市場的不完全性及其帶來的各種負面效應。

作者:熊廣勤 閆永亮 單位:中南財經(jīng)政法大學